20170220-北京微星优财-中子星优财投资周报_股指迎来松绑_大宗成交量上升_债券正接近底部_12页_1mb

中子星优财投资周报总结

核心内容概述

本周周报主要分析了2016年2月17日当周A股、大宗商品及债券市场的表现，并对相关重点政策进行了解读。整体来看，市场呈现震荡走势，成交量有所上升，部分市场指标接近底部，未来市场存在一定的好转预期。

主要观点

A股市场

• 上证指数上涨 0.17%，深证成指下跌 0.27%，创业板指下跌 1.15%。
• 2月17日，两市成交额合计 4988.78亿元，交易量较上周上升。
• 股指期货手续费和保证金比例调整，有助于缓解贴水、提升市场活跃度、降低量化对冲成本。
• 证监会修订再融资规定，有利于改善融资结构，缓解二级市场解禁冲击，长期利好市场。

大宗商品市场

• 本周商品期货市场整体表现较好，贵金属、黑色、有色系上涨，非金属与农产品出现下跌。
• 2月17日，国际金价收于 1236.0美元/盎司，国际银价收于 18.050美元/盎司，美元指数上升至 100.8875。
• 多数品种成交量持续上升，波动率趋缓，市场有望进一步好转。

债券市场

• 上周9000亿元逆回购到期，逆回购投放7500亿元，净投放 -1500亿元。
• 国债收益率下降，一年期国债收益率为 2.7982%，十年期国债收益率为 3.3311%。
• 企业债信用利差上涨，市场普遍认为债券市场正在接近底部。
• 国债利率对银行和保险等机构具备配置价值，但利率债交易机会边际保护不足，仍需关注基本面和政策风险。
• 建议关注银行间市场中高等级信用债的配置价值。

关键信息

市场情绪

• 上证50ETF期权Put-Call比率维持在 71.63% 至 82.16% 之间，持仓量上升。
• VIX指数收于 11.64%，认购期权隐含波动率持续下行，投资情绪较为谨慎。

重点事件

1. 中金所调整股指期货手续费及保证金标准

   • 沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓手续费调整为成交金额的 万分之九点二。
   • 非套期保值持仓保证金标准下调，沪深300和上证50从 40% 调整为 20%，中证500从 40% 调整为 30%。
   • 套期保值持仓保证金标准仍为 20%。

2. 央行公开市场净投放1000亿，终结连续14日净回笼

   • 央行进行逆回购操作，净投放 1000亿元。
   • 本周到期资金规模达 1.65万亿元，是月内资金到期最多的一周。

3. 证监会规范上市公司再融资行为

   • 再融资拟发股票数不得超过总股份的 20%。
   • 增发、配股、非公开发行股票需满足 18个月 的间隔要求。
   • 金融类企业及可转债、优先股、创业板小额快速融资不受此限制。

4. 五部委发文控价，警示钢铁行业库存高位

   • 钢铁价格出现恢复性上涨，但存在短期快速上涨风险。
   • 五部委要求控制钢材价格，指出钢铁行业仍面临供过于求的问题。

后市展望

股票市场

• 上周市场小幅震荡，成交量上升。
• 股指期货贴水有望缓解，量化对冲策略成本降低。
• 随着多头力量增多，基差有望进一步收敛。
• 证监会政策利好二级市场，市场情绪逐步改善。

商品期货市场

• 多数品种收益上涨，黑色系表现较强。
• 化工和农产品出现回落，品种相关性回落。
• 成交量持续上升，波动率趋缓，市场有望进一步好转。

债券市场

• 债券市场接近底部，国债利率具备配置价值。
• 利率债交易机会边际保护不足，需关注基本面和政策风险。
• 建议关注银行间市场中高等级信用债的配置价值。

风险提示

• 人民币汇率风险
• 债市去杠杆风险

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