20230904-粤开证券-_粤开医药月报_2023H1业绩分析_看好中药_线下药店等细分赛道_24页_2mb

医药生物行业月报摘要：2023年中期业绩分析与投资方向

近日发布的粤开证券医药生物行业月报指出，尽管医药反腐政策短期内对板块业绩造成冲击，但长期来看有利于行业规范化发展和头部企业成长。2023年上半年，医药生物行业整体营业收入同比增长40%，但扣非净利润同比下滑约24.5%，主要原因是原料药、生物制品等子板块受政策影响较大。

核心观点：

1. 中医药与线下药店增长稳健：中药板块营收增长137%，扣非净利润增速达346%，清热解毒和补气血产品需求旺盛。
2. 医疗服务业绩反转：受疫情后眼科、口腔等医疗服务需求回升影响，相关企业增长亮眼。
3. 反腐政策导向投资机会：建议关注高合规、高质量核心品种以及医疗信息化、创新药械、互联网医疗等细分赛道。

重点数据：

• 总体营业收入：127,127亿元（2023年H1）
• 医药商业、线下药店增速分别达146%和209%
• 行业估值PE-TTM达30.11倍，处于历史低位

投资建议：

• 重视高合规创新药械
• 关注医疗信息化软硬件
• 布局医疗服务优质赛道
• 把握医药反腐后市场结构性机会

注：完整分析详见报告原文