20210701-国都期货-焦煤焦炭晨报_双焦跌幅收窄_节后供给预期恢复_7页_445kb

文档总结：双焦跌幅收窄，节后供给预期恢复

核心内容

本报告分析了2021年7月1日焦炭和焦煤市场的行情走势、现货价格、供需格局及政策影响，指出双焦市场在节后可能面临供给恢复和政策调控的双重影响，价格有高位回落风险。报告还提供了操作建议，并附有相关图表和分析师信息。

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主要观点

焦炭市场

• 价格走势：7月1日焦炭主力合约J2109收于2633.5元/吨，跌幅为-1.48%；夜盘收于2639.5元/吨，涨幅0.30%。
• 现货价格：天津港准一级焦价格为2970元/吨，未出现涨跌。
• 供需情况：
  • 全国30家独立焦化厂吨焦平均盈利773元，较上周下降45元。
  • 焦炭库存持续走低，下游有主动补库需求。
  • 7月1节后，河北、山西、山东等地限产结束，开工率将回升，供需紧张局面预期缓解。
• 政策影响：
  • 国家发展改革委密切关注煤炭保供政策，预计7月份煤价将进入下降通道。
  • 高层对大宗商品价格过高情况表示关注，保供稳价措施将主导市场走势。
• 操作建议：建议逢高布局空单，因焦炭价格难以维持高位，且政策调控风险加大。

焦煤市场

• 价格走势：7月1日焦煤主力合约JM2109收于1944.5元/吨，跌幅为-1.02%；夜盘收于1941.5元/吨，跌幅-0.36%。
• 现货价格：京唐港主焦煤价格为2190元/吨，未出现涨跌。
• 供需情况：
  • 京唐港与JM2109升水245.5元/吨，显示现货价格高于期货。
  • 蒙煤进口量低迷，澳煤通关暂停，保供政策或增加美国、俄罗斯焦煤进口。
  • 洗煤厂开工率维持低位，焦煤供给紧张。
  • 7月初主要产煤地区停产煤矿将恢复生产，预计恢复到6月上旬水平。
• 政策影响：
  • 多渠道保供政策施行在即，预计7月份焦煤价格将出现较大幅度下降。
  • 保供政策执行力度有待验证，若不及预期，焦煤价格可能继续高位震荡。
• 操作建议：建议逢高布局空单，因焦煤价格接近前期高点，存在高位回落风险。

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关键信息

• 现货市场：准一级冶金焦和主焦煤现货价格均未变动，市场处于高位稳定状态。
• 政策调控：国家发展改革委强调“保供稳价”，预计7月煤价将进入下降通道。
• 供需变化：
  • 焦炭：下游需求放缓，但焦企库存低位，即产即销，供给端节后将逐步恢复。
  • 焦煤：供给紧张局面预期缓解，但终端需求进入淡季，价格可能承压下行。
• 市场情绪：多渠道保供政策对市场形成扰动，价格缺乏长期上涨支撑。
• 风险提示：保供政策执行力度不及预期，可能影响市场走势。

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图表与数据

• 图1-图3：展示焦炭主力合约走势、成交量与持仓量、基差情况。
• 图4-图6：展示焦炭价差（01-05、05-09、09-01）。
• 图7-图9：展示焦炭港口库存、焦化厂库存、焦化利润情况。
• 图10-图12：展示日均生铁产量、日均粗钢产量、高炉开工率。
• 图13-图18：展示焦煤主力合约走势、成交量与持仓量、基差及价差情况。
• 图19-图22：展示焦煤港口库存、独立焦化厂库存、总供给量及进口量。

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分析师简介

• 穆新宇：国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，提供专业研究分析与交易咨询服务。

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免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。
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