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煤焦下方支撑较强，区间反弹震荡回升总结

核心内容

本文为2021年3月3日的煤焦市场分析报告，重点分析了焦炭与焦煤的价格走势、市场供需情况、库存变化及未来操作建议。整体来看，煤焦市场呈现区间震荡格局，受供需关系、库存水平及产业链利润分配等因素影响。

主要观点

焦炭市场分析

• 价格走势：焦炭主力合约今日反弹，收复昨日跌幅，2450元/吨支撑较强。
• 现货情况：第二轮提降全面落地，降价100元/吨，市场心态偏弱。
• 库存状况：焦炭四大港口库存处于低位，焦化厂库存有所下降，钢厂库存保持正常水平，整体库存偏低，对价格形成支撑。
• 需求分析：钢厂开工率趋于正常，焦炭需求端走强，但终端需求恢复缓慢。
• 操作建议：焦炭价格预计保持[2450,2750]区间震荡，后期应关注现货提降进度及终端需求恢复情况，建议采取区间策略，注意风险。

焦煤市场分析

• 价格走势：焦煤主力合约震荡走高，强势反弹，收复1450支撑位，夜盘继续走强。
• 现货情况：现货价格高位稳定，利润偏强，但有下降预期。
• 库存状况：焦煤四大港口库存200.7万吨（+2.3），焦化厂库存922.4万吨（-38.8），整体库存仍较高，对价格形成压力。
• 需求分析：独立焦化厂开工率较高，钢厂需求恢复，但终端需求不振，钢材社会库存持续增加。
• 操作建议：焦煤价格预计保持[1400,1600]区间震荡，后期应关注需求端恢复进度及现货价格调整情况，建议采取区间策略，注意风险。

关键信息

供需数据

• 焦炭：

  • 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利942元（-60）。
  • 焦化厂开工率84.91%，剔除淘汰产能的利用率90.99%，环比减0.20%。
  • 焦炭四大港口库存184万吨（-1.5），焦化厂库存34.44万吨（-1.56）。
  • 钢厂焦炭库存446.46万吨（+29.9），平均可用13.74天。

• 焦煤：

  • 全国110家洗煤厂开工率66.00%，增5.03%。
  • 日均产量54.77万吨，增5.33万吨。
  • 焦煤四大港口库存200.7万吨（+2.3），焦化厂库存922.4万吨（-38.8）。
  • 钢厂焦煤库存881.28万吨（-5.88），平均可用17.55天。

市场动态

• 粗钢产量：Mysteel预估2月下旬全国粗钢产量2285.53万吨，下旬日均产量285.69万吨，环比上升3.30%，同比上升18.97%。
• 政策影响：内蒙古发布“十四五”期间控制高耗能行业产能规模，不再审批新的现代煤化工项目。
• 利率与费用：郭树清表示，2021年贷款利率可能回升，但总体仍较低，费用不会恢复。

操作建议总结

• 焦炭：价格预计保持[2450,2750]区间震荡，关注现货提降进度及终端需求恢复。
• 焦煤：价格预计保持[1400,1600]区间震荡，关注需求端恢复进度及现货价格调整。
• 总体策略：建议采取区间操作策略，注意市场波动风险，避免单边操作。

分析师与机构简介

• 分析师：穆新宇，国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历。
• 国都期货研究所：拥有高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等，提供专业研究分析、交易咨询、产品设计及风险管理服务。

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