20150706-信达证券-化工行业2015年第28周周报_氯化铵_烧碱价格上涨_原油价格下跌_40页_1mb

化工行业2015年第28周周报总结

核心内容概述

2015年第28周化工行业周报显示，氮肥、磷肥和钾肥等农用化工产品价格波动明显，其中氯化铵和烧碱价格上涨，尿素、合成氨和草甘膦价格下跌。原油价格也出现下跌趋势，但天然气价格略有上涨。行业分析师认为，未来价格走势将取决于供需关系、政策调整及国际市场变化。

主要观点与关键信息

一、农用化工产业链

1. 氮肥

• 国际尿素：价格下跌，美国海湾和波罗的海尿素价格分别下跌1.1%至324美元/吨和284美元/吨。
• 国内尿素：山东地区尿素价格下跌3.4%至1700元/吨，尿素价格持续下跌，但氯化铵价格上涨3.6%至570元/吨。
• 合成氨：国内合成氨价格下跌5.4%至2450元/吨，成本压力增加，尤其是气头尿素装置开工率下降。
• 草甘膦：价格疲软，41%水剂价格下跌3.7%至1683元/吨，62%水剂价格下跌3.1%至2023美元/吨，原药价格不变。
• 分析观点：尿素出口量大增，国内供应压力加大，但磷肥行业基本面看多，预计未来价格将温和上涨。

2. 磷肥

• 国际磷肥：摩洛哥DAP价格下跌0.7%至500美元/吨，重钙价格上涨0.6%至388美元/吨。
• 国内磷肥：一铵、二铵价格保持不变，但开工率较低，下游需求清淡。
• 分析观点：磷肥出口实行全年统一关税，有利于缓解国内供应压力，预计未来价格将温和上涨。

3. 钾肥

• 国际钾肥：温哥华、前苏联、美国海湾CFR价格均保持不变。
• 国内钾肥：青海盐湖氯化钾价格稳定，但市场进入销售淡季，短期内价格难有反弹。
• 分析观点：全球钾肥需求回升，但2015年可能回落至5800-5900万吨，但仍属较高水平。未来钾肥价格仍有望上涨。

4. 复合肥

• 市场状况：复合肥市场需求稳定，但原料价格高企，企业观望情绪浓厚。
• 分析观点：原材料价格下跌可能伴随复合肥价格下跌，经销商采购谨慎，但未来若原材料价格探底或回升，将利好复合肥行业。

5. 农药

• 草甘膦：价格疲软，41%水剂和62%水剂价格分别下跌3.7%和3.1%。
• 原材料：甘氨酸价格维持稳定，但成本支撑减弱，产业链面临压力。
• 分析观点：草甘膦环保核查尚未带来实质影响，但未来需关注新增产能对价格的压制。

6. 农产品

• 国际：玉米和小麦价格上涨，分别涨4.2%和11.1%。
• 国内：玉米价格下跌8.1%，小麦下跌0.9%，市场整体处于低位。
• 分析观点：农产品价格低位运行，对化工产品需求支撑有限。

二、矿物化工产业链

1. 磷化工

• 国际磷酸：价格稳定，但受黄磷供应充足影响，成本支撑薄弱。
• 国内磷酸：价格平稳，但高品位磷矿石需求稳定，供给由贵州企业主导。
• 分析观点：磷矿石价格在过去两年因寡头垄断而上涨，未来随着老矿退出，价格可能继续上涨。

2. 氟化工

• 制冷剂：R22价格稳定，但需求尚未启动，市场表现平淡。
• 原材料：三氯甲烷价格保持稳定，市场整体需求有限。
• 分析观点：氟化工行业需求平稳，但价格受供需关系影响较大。

3. 有机硅及晶体硅

• 有机硅：价格平稳，华东市场DMC价格保持稳定。
• 多晶硅：欧洲价格下跌2.3%至13.3美元/公斤，国内产能仍居世界首位。
• 分析观点：多晶硅需求增加，但价格受国际市场影响较大。

4. 锂产品

• 碳酸锂、钴酸锂：价格保持稳定。
• 锂辉石：澳大利亚进口价格继续上涨11.5%至4450元/吨。
• 分析观点：锂产品市场稳定，但进口价格上升可能影响国内成本。

5. 镁产品

• 市场状况：镁产品价格保持稳定，但需求增长缓慢。
• 分析观点：镁产品未来走势需关注下游需求变化。

三、无机酸碱产业链

1. 氯碱化工

• PVC：价格继续下跌，东部乙烯法价格下跌2.3%至6400元/吨，西部电石法价格下跌1.1%至5500元/吨。
• 烧碱：西部外购盐法价格上涨8.8%至480元/吨，但整体供过于求矛盾未缓解。
• 分析观点：PVC和烧碱行业受供需矛盾影响，价格短期内难有突破。

2. 三酸三碱

• 酸碱价格：盐酸、硫酸、硝酸、纯碱、烧碱价格保持稳定。
• 分析观点：三酸三碱市场平稳运行，价格受原材料成本影响有限。

四、煤化工产业链

1. 甲醇

• 国际：鹿特丹FOB价格下跌1.1%至407美元/吨。
• 国内：西北市场价格上涨0.8%至2050元/吨，华东市场稳定。
• 下游：二甲醚、甲醛价格保持不变，丙烯价格下跌0.4%至6950元/吨。
• 分析观点：甲醇市场供过于求，价格受国际市场影响较大。

2. 醋酸

• 华东市场：醋酸价格上涨2.4%至2600元/吨，醋酸乙酯微涨0.2%至5250元/吨。
• 分析观点：醋酸市场受下游需求影响，价格有望温和上涨。

3. 炭黑

• 市场状况：炭黑价格保持稳定。
• 分析观点：炭黑行业需求平稳，价格受成本影响不大。

4. BDO

• 市场状况：BDO市场价格无波动。
• 分析观点：BDO市场供需关系平稳，价格维持稳定。

五、原油

• WTI：价格下跌5.2%至56.93美元/吨。
• 布伦特原油：价格下跌2.3%至62.07美元/吨。
• 天然气：价格上涨0.2%至2.79美元/百万英热。
• 分析观点：原油价格下跌，但天然气价格略有上涨，中东局势对油价仍有干扰，未来需关注中期走势。

风险提示

• 原油：中东局势可能对油价产生干扰，分析师基于中期判断，但短期波动仍需警惕。
• 氯碱化工：供过于求矛盾短期内难以缓解，价格走势受供需影响较大。
• 草甘膦：新增产能可能继续压制价格，需关注市场供需变化。

总结

本报告主要分析了2015年第28周化工行业各主要子行业价格走势及基本面情况。整体来看，氮肥、磷肥、钾肥等农用化工产品价格波动明显，其中氯化铵和烧碱价格上涨，尿素、合成氨、草甘膦价格下跌。原油价格下跌，但天然气价格略有上涨。分析师认为，未来价格走势将取决于供需关系、政策调整及国际市场变化，尤其是磷肥、钾肥和醋酸等产品可能在未来一段时间内保持温和上涨趋势，而有机硅、PVC等产品则受供需失衡影响，价格表现相对平淡。