20230528-中财期货-燃料油投资策略周报_稀释沥青通关影响消费_单边仍需更多驱动_7页_1mb

燃料油市场分析总结

观点策略

短期燃油市场处于震荡状态。受原油价格波动影响，预计 FU 主力运行区间在 2600 至 3400，LU 主力运行区间在 3500 至 4400。

逻辑驱动

1. 新加坡、ARA、富查伊拉地区库存均录得降幅，压力不显著。
2. OPEC+ 和俄罗斯维持减产计划，中重质原油比例下降。
3. 俄罗斯成品油出口状况良好；国内炼厂检修影响低硫燃料油供应。
4. 稀释沥青通关影响逐步消退，对高硫燃料油需求转弱；但夏季用电高峰期将提振高硫燃料油需求。

风险提示

1. 原油价格大幅波动。
2. 俄罗斯成品油出口受限制。