20220406-金源期货-铅周报_再生铅生产恢复_铅价上行压力增大_6页_927kb

再生铅生产恢复与铅价分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年4月6日铅市场的最新动态，重点讨论了再生铅生产恢复、铅价上行压力增大以及市场供需变化对价格走势的影响。同时，报告提供了上周主要期货市场的交易数据、行情评述及相关图表，帮助投资者全面了解市场状况并做出相应策略调整。

主要观点

1. 铅价走势

• 沪铅主力Pb2205：上周延续上涨态势，周五涨势放缓，最终收于15740元/吨，周度涨幅为1.91%。
• 伦铅：反弹后围绕2400美元/吨一线震荡，最终收于2411美元/吨，周度涨幅为3.39%。
• 宏观因素：受普京宣布对不友好国家天然气采取卢布结算影响，能源价格上涨带动金属普涨，铅价受到提振。
• 操作建议：建议在高位进行止盈操作，防范铅价冲高回落风险。

2. 供需格局

• 供应端：
  • 原生铅生产稳中有升，部分冶炼厂产量维持稳定。
  • 再生铅生产受疫情影响有所缓解，企业利润修复。
• 需求端：
  • 铅蓄电池更换进入传统淡季，叠加各地疫情防控，电池订单下降。
  • 部分企业因成品电池库存增加，有意下调4月生产计划。
• 总体格局：市场呈现“供增需减”态势，需警惕价格回调风险。

3. 库存与市场影响

• 社会库存：延续小幅去库，主要因消费地企业就近采购及上海仓库暂停入库。
• 地域性差异：因疫情和运输问题，地域性供应差异扩大，原生铅与再生铅贴水均有扩大。
• 库存数据：
  • LME库存报收38725吨，周度环比持平。
  • 上期所铅库存环比减少5869吨至88956吨。
  • 五地铅锭库存总量降至9.94万吨，较上周下降0.67万吨。

4. 行业动态

• 全球汽车产业：因缺芯减产125万辆车，中国占5.7%。
• 原生铅产量：五省原生铅产量维持稳定，部分冶炼厂如金利、豫光等产量与上周持平。
• 再生铅产量：河南、湖南、云南等地再生铅炼厂逐步恢复生产，部分企业提产至正常水平。

关键信息

• 铅价支撑因素：海外能源问题及宏观面利好。
• 铅价压制因素：国内需求淡季、疫情对运输的影响、供应增量可能超预期。
• 市场操作建议：高位止盈，防范价格回调。
• 风险因素：海外库存大增、国内供应增量超预期。

数据图表概览

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