20131118-民族证券-化工行业周报_化工品价格稳定_等待需求好转_28页_1mb

化工行业周报总结

核心内容

2013年11月18日发布的化工行业周报指出，化工产品价格整体稳定，但部分品种价格波动显著。PA6切片、烧碱和原油价格涨幅较大，而MAP、丁二烯和己二酸则出现较大跌幅。化工二级行业普遍上涨，仅石油化工板块回调。在个股表现方面，康达新材、先锋新材和瑞丰高材涨幅显著，阳煤化工、江南化工和宏大爆破则出现了多宗大宗交易。

主要观点

1. 产品价格动态

   • PA6切片、烧碱和原油价格涨幅较大，分别达到17.92%、5.79%和4.91%。
   • MAP、丁二烯和己二酸价格跌幅较大，分别达到-7.5%、-5.31%和-4.98%。
   • 尿素市场价格平稳上涨，部分地区价格已超过1600元/吨，预计后期价格将维持震荡调整趋势。

2. 青松股份发展动态

   • 青松股份投资建设5000吨樟脑新产能，预计年净利润1916.51万元，净利率11.42%，高于现有项目。
   • 公司原料采购成本低，对业绩有正面影响，且具备一定的垄断优势。
   • 通过收购张家港亚细亚化工，公司进一步完善产业链，提高市场占有率，预计樟脑磺酸贡献EPS约0.05元。
   • 公司对松节油价格回暖持乐观态度，预计库存收益将对公司业绩带来积极影响。

3. 市场表现与估值

   • 化工行业指数为1521.94，相对沪深300指数表现较好。
   • 化工股估值中枢有所变化，部分个股如普利特、宏大爆破、青松股份、华峰氨纶、江南高纤、万华化学和通源石油均被给予“增持”评级。

4. 行业新闻与事件

   • 中国乙烯产量增速恢复至15%以上，武汉石化乙烯项目表现突出。
   • 2013年1-9月农药进出口出现结构性变化，出口增长放缓，但草甘膦等产品仍保持较高增长率。
   • 龙宇燃油主动控制销量规模，期待地炼业务增长。

5. 投资评级与风险提示

   • 行业投资评级为“看好”，股票投资评级以“买入”和“增持”为主。
   • 风险提示包括松节油价格波动、公司业绩不达预期、中药降价对产品价格的冲击等。

关键信息

• 主要产品价格变动

  • 涨幅前五：PA6切片（+17.92%）、30%隔膜烧碱（+5.79%）、原油（+4.91%）、丙酮（+4.89%）、尿素（+4.17%）。
  • 跌幅前五：磷酸一铵（-7.5%）、丁二烯（-5.31%）、己二酸（-4.98%）、丁苯橡胶（-2.99%）、丙烯（-2.67%）。

• 个股表现

  • 涨幅前三：康达新材（+27.40%）、先锋新材（+26.77%）、瑞丰高材（+22.86%）。
  • 跌幅前三：宏达新材（-17.26%）、昌九生化（-18.98%）、雷鸣科化（-7.20%）。

• 公司动态

  • 青松股份扩建樟脑产能，预计市场占有率提升至国内70%、世界58%。
  • 张家港亚细亚化工750吨樟脑磺酸产能试车，预计对业绩有积极影响。
  • 众和股份转型新能源锂电池产业，拟转让浙江雷奇股权。

• 未来展望

  • 预计松节油价格仍有上涨空间，公司库存策略得当，有望实现库存收益。
  • 动力电池作为新能源汽车的核心部件，市场空间广阔，锂电材料成本下降，相关企业有望受益。
  • 龙宇燃油期待地炼业务增长，但受国际油价震荡影响，公司毛利率承压。

总结

本报告对化工行业一周内的价格走势、个股表现、公司动态及未来展望进行了详细分析。整体来看，化工产品价格稳定，部分品种上涨显著，而石油化工板块出现回调。青松股份作为重点公司，通过扩建樟脑产能、优化采购策略及完善产业链，展现出较强的竞争力和成长潜力。其他公司如宏大爆破、江南化工等也有大宗交易记录，显示市场对其的关注度较高。行业整体呈现“看好”评级，部分个股被给予“买入”或“增持”建议，但需关注松节油价格波动、公司业绩表现及市场环境变化等风险因素。