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报告摘要

本报告为2013年11月11日至15日的ETP市场周报，涵盖股票型封闭式基金、ETF及LOF基金、封闭式债基与分级基金等各类基金产品的市场表现、市场动态及投资策略分析。报告由分析师胡立刚撰写，旨在为投资者提供市场概况与投资建议。

市场整体表现：
- 沪深两市本周上涨，涨幅分别为0.77%和0.86%。
- 多数权益类分级B端产品下跌，非周期行业表现较好，如国泰医药B上涨9.7%，信诚医药B上涨7.1%。
- 固定收益类分级B多数下跌，其中诺德双翼B下跌3.1%，博时裕祥B下跌0.8%。
市场动态：
- 央行10月末M2同比增长14.3%，M1同比增长8.9%。
- 财政部50年期固息国债中标利率为5.31%，创历史新高。
- 欧元区CPI同比上升0.7%，为近四年新低，引发市场对通缩风险的担忧。
- 美元兑主要货币汇率多数下跌，主要由于美国经济数据不及预期及美联储政策预期。
- 央行暂停公开市场操作，导致资金净回笼150亿元，市场利率上升。
ETP市场表现：
- 中国ETP综合指数点位为848.21，较上一交易日上涨1.75%。
- 中低风险ETP指数上涨0.04%，权益杠杆型ETP指数上涨3.98%。
- 成交活跃的分级基金A类份额隐含收益率分别为申万收益8.12%、国泰房地产A6.87%、国泰医药A6.85%、银华稳进6.66%、银华金瑞6.78%。
- 成交活跃的分级基金B端价格弹性较高的有鹏华资源B（3.41%）、银华鑫瑞（2.86%）、银华锐进（2.70%）、信诚500B（2.31%）。

整体表现：
- 平均折溢价率为-9.51%，平均周涨跌幅为2.81%（净值）和0.94%（收盘价）。
- 周成交量平均为0.32亿元，基金规模平均为26.46亿元，剩余存续期平均为1.46年。
具体表现：
- 基金普惠：净值下跌2.61%，收盘价下跌0.00%。
- 基金同益：净值下跌6.47%，收盘价下跌1.59%。
- 基金景宏：净值下跌6.33%，收盘价下跌2.14%。
- 基金安顺：净值下跌6.39%，收盘价下跌0.71%。
- 基金普丰：净值下跌7.09%，收盘价下跌0.52%。
- 基金久嘉：净值下跌18.66%，收盘价下跌0.14%。
- 基金银丰：净值下跌19.17%，收盘价下跌0.54%。
- 基金鸿阳：净值下跌15.91%，收盘价下跌0.31%。

整体表现：
- 平均周涨跌幅为1.54%（净值）和1.68%（收盘价）。
- 平均周成交量为8.09亿元，平均折溢价率为-0.04%，基金规模平均为67.65亿元。
具体表现：
- 华泰柏瑞沪深300ETF：净值上涨1.83%，收盘价上涨1.61%，周成交量35.59亿元。
- 华夏上证50ETF：净值下跌2.26%，收盘价下跌0.92%，周成交量33.10亿元。
- 华夏中小板ETF：净值上涨2.70%，收盘价上涨2.93%，周成交量5.08亿元。
- 华夏沪深300ETF：净值上涨1.80%，收盘价上涨1.49%，周成交量2.23亿元。
- 易方达深证100ETF：净值上涨1.95%，收盘价上涨1.80%，周成交量15.81亿元。
- 易方达创业板ETF：净值上涨4.73%，收盘价上涨4.88%，周成交量9.00亿元。
- 华宝兴业现金添益：净值上涨0.00%，收盘价下跌-0.02%，周成交量14.66亿元。

封闭式债基：
- 平均净值增长率为-0.74%，平均折溢价率为-1.88%，平均周涨跌幅为-4.24%。
- 银华稳进：净值下跌9.41%，收盘价下跌-0.83%，隐含收益率为6.66%。
- 银华金瑞：净值下跌3.97%，收盘价下跌-1.58%，隐含收益率为6.78%。
- 申万收益：净值下跌-0.48%，收盘价下跌-0.23%，隐含收益率为8.12%。
分级基金：
- 主要表现为净申购，银华深证100分级申购量最大，流通份额增长3.5%。
- 成交活跃的分级基金A类份额隐含收益率分别为申万收益8.12%、国泰房地产A6.87%、国泰医药A6.85%、银华稳进6.66%、银华金瑞6.78%。
- 成交活跃的分级基金B类份额价格弹性较高的有鹏华资源B（3.41%）、银华鑫瑞（2.86%）、银华锐进（2.70%）、信诚500B（2.31%）。

市场趋势：
- 当前市场呈现净赎回趋势，资金面偏紧，市场利率走高。
- 预计短期内资金面易紧难松，利率水平可能维持高位。
建议：
- 关注非周期行业，如医药行业，表现较好。
- 考虑中低风险产品，如中低风险ETP指数，以应对市场波动。
- 分级基金中，A类份额隐含收益率较高，可关注其投资价值。
- 市场整体流动性偏紧，投资者应谨慎操作，合理配置资产。