20160307-东兴证券-有色金属行业周报_聚焦供给侧改革+货币宽松政策驱动的投资机会_14页_801kb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

2016年3月7日发布的有色金属行业周报指出，当前市场在供给侧改革与货币宽松政策的推动下，有色金属板块整体呈现上涨趋势，尤其是基本金属和贵金属价格全面反弹。分析师杨若木与刘岗对行业进行了深入分析，并推荐了具有增长潜力的股票组合。

主要观点

宏观驱动因素

• 人民币汇率企稳、能源价格上涨以及下游需求改善预期是推动有色金属价格上涨的主要原因。
• 两会政策预期和央行降准政策为有色行业供给侧改革提供了良好的金融环境，有助于行业复苏。

行业表现

• LME基本金属：上周镍、铅、锡、铜、锌、铝分别上涨8.97%、7.06%、6.57%、6.48%、5.18%、1.63%。
• 贵金属板块：COMEX黄金上涨3.03%，COMEX白银上涨5.68%；SHFE黄金上涨1.43%，SHFE白银上涨0.53%。
• 市场整体表现：上周申万有色指数上涨5.34%，跑赢沪深300指数0.39个百分点。

个股表现

• 涨幅居前：赤峰黄金周涨幅达27.66%，主要得益于其高品质矿山和资源回收业务。
• 跌幅居前：北矿磁材周跌幅达18.55%，因稀土价格下跌导致磁材类股票回调压力较大。

重点推荐股票组合

• 维持推荐：天齐锂业、楚江新材、云铝股份、云海金属，各占25%权重。
• 推荐理由：
  • 锂板块：具备强业绩支撑。
  • 电解铝板块：供给侧改革深化带来行业改善机会。
  • 军工标的：楚江新材、云海金属在有色板块中表现突出。

关键信息

行业数据

• 行业市值：11436.7亿元，占比2.47%。
• 流通市值：8787.37亿元，占比2.65%。
• 行业平均市盈率：-260.41（可能为数据异常，需核实）。
• 市场平均市盈率：18.42。

产品价格走势

• 贵金属：COMEX黄金、白银分别上涨3.03%、5.68%；SHFE黄金、白银分别上涨1.43%、0.53%。
• 基本金属：LME铜上涨6.48%、LME铝上涨1.63%、LME铅上涨7.06%、LME锌上涨5.18%、LME锡上涨6.57%、LME镍上涨8.97%；SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍分别上涨5.89%、1.51%、2.06%、3.84%、7.36%、6.03%。
• 稀土金属：氧化镨、氧化钕、氧化镝等价格略有下跌，但整体仍保持稳定。

库存走势

• 有色金属产品库存走势显示，部分金属如铜、铝、铅、锌等库存有所变化，反映市场供需动态。

行业策略

• 短期：受益于货币宽松政策和供给侧改革，有色金属板块整体表现强劲。
• 长期：重点关注锂板块、电解铝板块及具有军工背景的楚江新材和云海金属。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济与周期性行业分析，曾获多项分析师奖项。
• 刘岗：材料学硕士、冶金科学与工程学士，8年从业经验，专注于有色金属行业研究，对市场波动和行业趋势有深入理解。

联系方式

• 杨若木：电话 010-66554032，邮箱 yangrm@dxzq.net.cn，执业证书编号 S1480510120014。
• 刘岗：电话 010-66554021，邮箱 liugang@dxzq.net.cn。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

附注

• 本报告由东兴证券研究所发布，仅供其客户和授权机构使用。
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