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有色行业周报总结（2016.02.29-2016.03.06）

核心内容

本周有色行业整体表现强劲，中信有色指数涨幅达6.38%，跑赢沪深300指数（4.95%）。其中，贵金属涨幅最大（10.13%），工业金属涨幅次之（7.13%），稀有金属涨幅相对较小（2.98%）。市场情绪受两会及供给侧改革预期提振，但分析师提醒需警惕两会后可能的回调风险。

主要观点

• 市场表现：有色板块整体上涨，贵金属板块领涨，部分个股涨幅显著。
• 行业动态：
  • 大宗商品市场出现反弹，国际油价、黄金、基本金属价格均有所回升。
  • 两会召开，供给侧改革成为重点议题，相关政策对行业形成积极影响。
  • 赣州出台十项措施支持稀土新材料及应用产业发展，推动地方产业升级。
• 公司动态：
  • 赤峰黄金2015年报显示，公司营收大幅增长，但净利润略有下降。
  • 刚泰控股向优娜珠宝增资，增强其在互联网珠宝领域的竞争力。

关键信息

市场回顾

• 中信有色指数：本周涨幅6.38%，跑赢沪深300指数。
• 子板块表现：
  • 贵金属：10.13%
  • 工业金属：7.13%
  • 稀有金属：2.98%
• 涨跌幅前五股票：
  • 涨幅前五：赤峰黄金（27.66%）、华友钴业（21.95%）、金贵银业（21.88%）、鹏欣资源（21.33%）、中孚实业（20.63%）。
  • 跌幅前五：北矿磁材（-18.55%）、怡球资源（-14.17%）、博威合金（-12.80%）、华泽钴镍（-9.88%）、赣锋锂业（-9.83%）。

大宗商品市场趋势

• 原油价格反弹，纽约油价上涨16%，布伦特油价上涨10%。
• 黄金价格显著反弹，COMEX黄金期价上涨10.3%，预计年内可能进一步上涨。
• LME基本金属期货价格均有不同程度上涨，其中锡期货涨幅最大（12%）。
• 国内期货价格同样呈现反弹趋势，沪铜、沪铝、沪锌等价格均有明显上升。

供给侧改革政策

• 两会期间供给侧改革成为核心议题，全国政协召开记者会，强调结构调整和产业升级。
• 厉以宁指出，应通过结构性改革解决过剩产能和职工安置问题。
• 常振明强调国有企业改革需“一司一策”，因地制宜推进。
• 陈锡文提出，农业供给侧改革需关注粮食供需结构和品种优化。

赣州政策支持

• 赣州市出台十项措施支持稀土新材料及应用产业发展，包括土地规划调整、用地保障、资金支持、缩短审批流程等。
• 政策旨在促进稀土产业集群发展，优化土地利用模式，降低企业成本，提高产业竞争力。

投资策略

• 本周行情以维稳为主，供给侧改革预期支撑有色板块表现。
• 预计两会后可能面临回调，需谨慎对待。
• 美国非农数据超预期，但黄金价格未受明显影响，显示市场对美元走强的担忧。
• 美联储年内可能加息，大宗商品长线承压，建议投资者保持谨慎。

风险提示

1. 宏观经济波动风险
2. 美元指数波动风险
3. 有色金属价格下跌风险

投资评级定义

数据来源

• wind
• 华融证券整理

分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 电话：010-85556179
• 邮箱：dingside@hrsec.com.cn
• 联系人：章飞虹
• 电话：010-85556201
• 邮箱：zhangfeihong@hrsec.com.cn

免责声明

• 本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布。
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• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行评估信息，并考虑自身投资目标和风险承受能力。

结论

本周有色行业受益于供给侧改革预期及大宗商品反弹，贵金属表现尤为突出。但需关注宏观经济及美元走势对行业长期的影响，建议投资者保持谨慎，关注政策导向及市场回调风险。