20230206-华鑫证券-大族激光-002008.SZ-公司动态研究报告_激光设备领先企业_加大新能源领域投入_5页_273kb

大族激光（002008.SZ）公司动态研究报告总结

核心内容概览

大族激光（002008.SZ）是一家全球领先的工业激光加工及自动化整体解决方案服务商，专注于激光设备与自动化配套设备的研发、生产和销售。公司具备从基础器件到整机设备再到工艺解决方案的垂直一体化优势，近年来持续加大在新能源领域的投入，拓展业务边界，提升技术实力。

主要观点

• 行业地位：大族激光在多个下游行业（如消费电子、PCB、显示面板、动力电池、光伏、LED、半导体等）中占据重要地位，拥有广泛的优质客户资源。
• 研发投入：公司持续增加研发投入，特别是在光伏领域，已具备TOPCON电池和HJT电池相关设备的研发制造能力，并在低压硼扩散炉、Topcon激光掺硼设备、LPCVD设备等方面取得进展。
• 战略合作：全资子公司大族光伏与浙江泰衢新能源有限公司及四川省兴文县人民政府签署战略合作框架协议，旨在推动新一代高效TOPCON电池技术发展及光伏研发中心建设，加强产学研合作。
• 产品线丰富：公司已形成600多种产品型号，涵盖激光设备和自动化产品，具备快速切入机器人和自动化领域的能力。
• 市场表现：公司当前股价为28.79元，总市值为303亿元，流通股本为979百万股，52周价格范围为24.77-49.76元，日均成交额约741.96百万元。

关键信息

投资评级与盈利预测

• 投资评级：首次给予“买入”评级。
• 盈利预测（单位：亿元）：
  • 2022年收入：143.31亿元，EPS：1.24元，PE：23倍
  • 2023年收入：173.00亿元，EPS：1.81元，PE：16倍
  • 2024年收入：212.68亿元，EPS：2.25元，PE：13倍

财务指标分析

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

风险提示

• 研发进度不及预期风险
• 新业务拓展不及预期风险
• 行业景气度不及预期风险

分析师团队

• 毛正：复旦大学材料学硕士，具有三年美国半导体上市公司工作经验及五年商品证券投研经验，现任华鑫证券电子行业首席分析师。
• 刘煜：新加坡南洋理工大学集成电路设计硕士，2021年加入华鑫证券研究所，从事电子行业研究。
• 赵心怡：香港中文大学电子工程学士，香港科技大学硕士，具备电子与金融复合背景，2022年加入华鑫证券研究所，从事电子行业研究。

投资建议说明

• 投资评级分为个股和行业两个层面。
• 个股投资建议分为“买入”、“增持”、“中性”、“卖出”四类，分别对应预测个股相对沪深300指数涨幅高于20%、10%-20%、-10%至10%、低于-10%。
• 行业投资建议分为“推荐”、“中性”、“回避”三类，分别对应行业指数相对沪深300指数涨幅高于10%、-10%至10%、低于-10%。

免责条款

本报告由华鑫证券制作，仅供其客户使用。报告内容基于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目的、财务状况及需求进行决策。华鑫证券及其关联机构可能持有报告提及公司证券头寸并进行交易，也可能为其提供相关服务，因此投资者需注意潜在利益冲突。

总结

大族激光作为激光设备及自动化解决方案的领先企业，正通过加大研发投入和拓展新业务领域，尤其是新能源行业，提升其市场竞争力和技术壁垒。公司具备强大的研发能力和客户资源，盈利预测显示未来几年收入和利润将稳步增长，且估值逐步下降，具备良好的投资潜力。然而，公司仍需面对研发进度、新业务拓展及行业景气度等潜在风险。