20210705-西证国际证券-每日头条_美国6月非农就业数据远超预期_8页_450kb

报告摘要

美国6月非农就业数据远超预期

核心内容

美国6月非农就业数据显著高于市场预期，显示就业市场强劲复苏。数据显示，6月季调后非农就业人口增加85万，远超预期的70万；失业率为5.9%，略高于预期的5.7%；平均时薪环比上升0.3%，略低于预期的0.4%。这一数据表明美国经济正在逐步复苏，对市场情绪和政策预期产生影响。

主要观点

市场短期调整风险：投研团队对当前市场持谨慎态度，认为短期可能有调整，但不改变长期看好优质人民币资产的判断。
政策导向：2020年7月以来，货币政策从宽货币向宽信用转变，且政策不会急转弯，强调精准导向。政策对防风险的重视程度上升。
美股与A股分化：美股因经济复苏和政策转向，上游行业可能受益，但需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司回调风险。港股短期受美股回调及政策影响存在回调风险，但长期看好低估值蓝筹及科技板块。
行业分析：
- 面板行业：长期强者恒强，竞争格局改善，龙头地位凸显，未来可能向半导体行业拓展。
- LED产业链：行业前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，部分细分领域具备成长性。
- 玻璃行业：近期涨价放缓，但光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，预计下半年表现良好。
- 新能源汽车：政策预期平稳，2021年上半年销量数据良好，未来两年增长潜力较大。
关键资讯：
- 中国空间站首次出舱活动成功，标志我国掌握大型空间机械臂核心技术。
- 滴滴出行App因违规收集个人信息被下架整改。
- 美国非农数据超预期，可能推动美联储政策转向。

关键信息

各国指数表现

指数	收市价	日变动%	年初至今%
恒生指数	28310	-1.80	3.96
国企指数	10416	-2.32	-8.81
上证综合指数	3519	-1.95	8.01
沪深300指数	5081	-2.84	14.22
创业板指数	3334	-3.52	53.91
日经225指数	28783	0.27	-5.32
道琼斯指数	34786	0.44	-7.00
标普500指数	4352	0.75	0.86
纳斯达克指数	14639	0.81	17.50
罗素2000指数	2306	-1.01	-10.06
德国DAX指数	15650	0.30	-3.22
法国CAC指数	6553	-0.01	-17.05
富时100指数	7123	-0.03	-18.71
俄罗斯指数	3865	0.18	-4.18

预期估值

指数	PE(X)	PB(X)	股息率(%)
恒生指数	13.29	1.26	1.68
国企指数	12.28	1.34	1.30
上证综合指数	14.18	1.50	2.00
MSCI中国指数	15.18	1.68	1.60
道琼斯指数	29.81	7.02	1.45

波幅指数

指数	收市价	日变动%	年初至今%
VIX指数	15.48	-2.21	74.89
VHSI指数	17.39	8.21	52.34

商品价格

商品	收市价	日变动%	年初至今%
CBOT大豆连续	1452	0.35	10.38
LME铜连续	9377	0.58	20.74
COMEX黄金连续	1783	0.38	-5.84
COMEX白银连续	26.48	1.56	0.57
ICE布油	76.17	0.44	47.05

利率数据

利率	收市价	日变动%	年初至今%
5年期美国国债	0.00	0.00	147.26
10年期美国国债	0.00	0.00	59.28
5年期中国国债	0.00	0.00	0.21
10年期中国国债	0.00	0.00	-1.72

风险提示

投研要点及行业分析基于研究团队的视野及可靠资料，但可能无法涵盖全部市场信息。
市场可能出现超出预期的因素及投资机会。
旧数据可能被供应方修订，投资者应留意。

当天重要数据

日期	国家	指数	前值	预测	今值
07/05	日本	6月服务业PMI	46.50	-	47.20
07/05	中国	6月财新服务业PMI:经营活动指数	55.10	-	-
07/05	中国	6月天然橡胶烟胶片进口量(吨)	9,328.43	-	-
07/05	德国	6月服务业PMI	52.80	52.80	58.10
07/05	欧盟	6月欧元区:服务业PMI	55.20	55.10	58.00
07/05	欧盟	6月欧元区:综合PMI	57.10	56.90	59.20
07/05	中国台湾	6月国际储备(十亿美元)	542.98	-	-
07/05	英国	6月服务业PMI	62.90	-	61.70
07/05	英国	6月央行外币储备(百万美元)	28,038.74	-	-
07/05	中国澳门	5月M2(百万澳门元)	698,098.49	-	-

AH股数据

公司	H股代号	H股收市价	日变动%	H股对A股溢价%	A股代号	A股收市价	日变动%	A股对H股溢价%
第一拖拉机	38	4.61	-8.35	-74.37	中联重科	1157	7.79	-20.51
东北电气	42	0.63	-2.17	-66.06	兖州煤业	1171	10.20	-37.33
四川成渝	107	1.78	0.00	-47.01	中国铁建	1186	5.10	-37.28
青岛啤酒	168	81.15	-0.87	-32.43	比亚迪	1211	221.20	-16.25
江苏宁沪	177	8.65	-1.62	-19.62	农业银行	1288	2.70	-19.35
京城机电	187	2.02	-1.52	-64.50	工商银行	1398	4.55	-21.56
广东广船	317	7.38	0.00	-67.26	招商银行	3968	64.70	10.38
马鞍山钢铁	323	3.38	-0.48	-25.20	中国太保	2601	24.10	-22.62
中国东方航空	670	3.24	0.00	-41.70	中国平安	2318	74.90	8.81
中国神华	1088	14.94	-0.15	-29.87	中国交建	1800	3.78	-47.12

主要行业股份估值

行业	公司	市值 (亿港元)	历史	经调整市盈率(a)	市帐率(x) 1年预测	股息率(%) 1年预测
汽车	吉利汽车	0175.HK	2,288	35.69	12.78	6.00
汽车	比亚迪	1211.HK	7,225	129.13	221.20	0.07
汽车	广汽集团	2238.HK	1,354	7.25	5.16	0.00
银行	汇丰控股	0005.HK	9,307	19.97	12.78	4.60
银行	建设银行	0939.HK	15,362	4.79	27.27	0.00
银行	工商银行	1398.HK	20,934	4.45	4.07	0.00
银行	中国银行	3988.HK	10,114	3.80	21.56	0.00
保险	友邦保险	1299.HK	2,642	25.87	49.05	0.00
保险	中国平安	2318.HK	13,676	8.02	74.90	0.00
保险	中国人寿	2628.HK	9,133	5.94	28.38	0.00
金融服务	港交所	0388.HK	5,779	44.17	32.81	1.79
金融服务	国泰君安	2611.HK	1,653	6.19	19.67	0.00
金融服务	中信证券	6030.HK	3,456	13.01	10.99	0.00
房地产	新鸿基	0016.HK	3,332	15.37	10.77	5.40
房地产	中国海外	0688.HK	1,953	3.74	0.00	3.46
房地产	领展	0823.HK	1,554	131.15	10.68	4.57
石油	中石化	0386.HK	5,940	5.65	7.92	5.37
石油	中石油	0857.HK	10,961	9.31	10.59	5.38
石油	中海油	0883.HK	3,983	13.43	6.01	5.04
资源	鞍钢股份	0347.HK	479	11.90	6.38	2.10
资源	江西铜业	0358.HK	767	15.72	9.59	0.77
资源	中国神华	1088.HK	4,320	6.65	5.35	12.12
快速消费品	中国旺旺	0151.HK	0	0.00	13.57	6.00
快速消费品	万洲国际	0288.HK	1,016	15.83	10.13	2.54
快速消费品	华润啤酒	0291.HK	2,178	87.56	56.34	0.45
快速消费品	康师傅	0322.HK	904	18.72	18.30	0.69
快速消费品	恒安国际	1044.HK	623	11.41	11.10	5.50
快速消费品	百威亚太	1876.HK	3,185	-66.49	-39.21	0.91
快速消费品	蒙牛乳业	2319.HK	1,800	77.53	50.07	0.39
非必须消费品	创科实业	0669.HK	2,453	-5.16	-10.76	0.00
非必须消费品	中升控股	0881.HK	1,613	24.50	19.67	0.83
非必须消费品	海尔电器	1169.HK	0	0.00	22.10	0.00
非必须消费品	利福国际	1212.HK	91	66.04	10.76	0.00
非必须消费品	新秀丽	1910.HK	226	-5.16	-57.10	0.00
非必须消费品	普拉达	1913.HK	1,451	-281.06	65.95	0.06
非必须消费品	周大福	1929.HK	1,758	29.17	28.38	1.59
非必须消费品	安踏体育	2020.HK	4,755	77.53	50.07	0.39
非必须消费品	高鑫零售	6808.HK	540	12.78	27.27	2.65
澳门博彩	银河娱乐	0027.HK	2,642	-66.49	49.05	0.00
澳门博彩	永利澳门	1128.HK	634	-8.72	-39.21	0.00
澳门博彩	金沙中国	1928.HK	2,626	-22.24	90.06	0.00
电讯	中国电信	0728.HK	2,331	9.14	8.65	4.34
电讯	中国联通	0762.HK	1,285	8.21	7.63	4.72
电讯	中国铁塔	0788.HK	1,866	24.43	19.59	2.54
电讯	中国移动	0941.HK	9,798	7.65	7.25	6.88
科技	腾讯控股	0700.HK	55,124	26.07	28.66	0.28
科技	小米集团	1810.HK	6,569	21.37	25.82	0.00
科技	舜宇光学	2382.HK	2,595	44.83	37.05	0.45
科技	美团点评	3690.HK	18,579	1,090.91	-130.24	0.00
科技	阿里巴巴	9988.HK	45,981	25.85	23.83	0.00
公用事业	中电控股	0002.HK	1,947	16.99	16.57	4.84
公用事业	中华煤气	0003.HK	2,243	37.34	30.14	2.86
公用事业	电能实业	0006.HK	1,023	16.69	16.06	5.86

评级定义

评级	说明
买入	未来一年，公司绝对收益率为50%以上
增持	未来一年，公司绝对收益率介于20%与50%之间
中性	未来一年，公司绝对收益率介于-20%与20%之间
回避	未来一年，公司绝对收益率为-20%以下

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