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美国7月非农就业数据强劲，超出预期

核心内容概览

美国7月非农就业数据表现强劲，新增就业人数为94.3万，高于预期的85.8万，失业率降至5.4%，低于预期的5.7%。这一数据表明美国劳动力市场复苏步伐加快，对市场情绪产生积极影响。同时，数据也显示美国经济复苏尚未达到“实质性进一步”改善的标准，为后续政策转向埋下伏笔。

主要观点

A股市场

• 市场态度：当前对A股行情持谨慎态度，需警惕板块炒作过热及前期涨幅过大的板块回调风险。
• 政策背景：2020年7月以来，货币政策从宽货币向宽信用转变，政策注重精准导向。
• 未来展望：人民币仍有升值压力，优质人民币资产值得关注，但短期市场调整风险仍存。

港股市场

• 影响因素：受互联网和教育板块监管加强影响，局部板块回调，但整体风险可控。
• 估值表现：港股整体估值处于较低水平，部分公司H股对A股溢价较高，显示港股市场存在吸引力。

美股市场

• 回调风险：美股存在回调风险，苹果、微软等巨头中报显示增速放缓。
• 政策信号：美联储7月底议息会议释放Taper信号，政策转向预期增强，后续股价上涨需依赖业绩支撑。

关键信息

指数表现

• A股：恒生指数、上证综合指数、沪深300指数等均出现不同程度下跌，但部分指数如创业板指数涨幅较大。
• 港股：部分公司如比亚迪、中国平安等出现显著上涨，而部分公司如中煤能源、中集集团等出现下跌。
• 美股：标普500指数微涨，但纳斯达克指数下跌，显示市场分化。

商品市场

• CBOT大豆：上涨1.41%，年初至今上涨8.14%。
• LME铜：下跌0.25%，年初至今上涨21.92%。
• COMEX黄金：下跌2.50%，年初至今下跌7.03%。
• COMEX白银：下跌3.82%，年初至今下跌7.67%。
• ICE布油：下跌0.83%，年初至今上涨36.49%。

利率市场

• 美国国债：5年期与10年期美国国债收益率均为0.00%，年初至今分别上涨101.02%和33.73%。
• 中国国债：5年期与10年期中国国债收益率分别为2.65%和2.83%，年初至今分别下跌9.68%和10.65%。

当日重要数据

• 中国：7月CPI同比1.10%，PPI同比8.80%，均高于预期。
• 德国：6月出口额环比增长0.30%，进口额环比增长3.40%。
• 美国：6月职位空缺数为9,209.00，数据尚未公布。

行业分析

汽车

• 趋势：新能源汽车板块增长预期良好，2021年全球销量预计达400万辆，同比增速约40%。
• 重点公司：比亚迪、广汽集团等公司估值较高，但基本面稳健。

银行

• 趋势：银行股整体估值较低，股息率较高，具备稳定收益。
• 重点公司：建设银行、工商银行、中国银行等，估值处于合理区间。

保险

• 趋势：保险股整体估值较低，但部分公司如中国平安、中国人寿表现较好。
• 重点公司：中国平安、中国人寿等，估值和盈利前景较好。

金融服务

• 趋势：港股金融股表现分化，部分公司如港交所、中信证券估值较高。

房地产

• 趋势：房地产行业面临调整，但部分优质公司如万科、中国海外表现稳健。
• 重点公司：万科、中国海外等，估值合理，盈利稳定。

石油

• 趋势：石油股整体估值较低，但部分公司如中石化、中石油表现较好。
• 重点公司：中石化、中石油等，估值合理，盈利稳定。

资源

• 趋势：资源类公司如鞍钢股份、江西铜业、紫金矿业等表现较好。
• 重点公司：鞍钢股份、江西铜业等，估值和盈利前景良好。

快速消费品

• 趋势：快速消费品板块表现分化，部分公司如中国旺旺、万洲国际估值较高。
• 重点公司：中国旺旺、万洲国际等，估值和盈利前景较好。

医药保健

• 趋势：医药保健板块表现分化，部分公司如石药集团、复星医药估值较高。
• 重点公司：石药集团、复星医药等，估值和盈利前景较好。

非必须消费品

• 趋势：非必须消费品板块表现分化，部分公司如创科实业、安踏体育估值较高。
• 重点公司：创科实业、安踏体育等，估值和盈利前景较好。

电讯

• 趋势：电讯板块整体表现稳定，部分公司如中国电信、中国移动估值较高。
• 重点公司：中国电信、中国移动等，估值和盈利前景较好。

科技

• 趋势：科技板块表现分化，部分公司如腾讯控股、阿里巴巴估值较高。
• 重点公司：腾讯控股、阿里巴巴等，估值和盈利前景较好。

风险提示

• 市场风险：市场可能出现超过预期的因素及投资机会。
• 政策风险：政策转向信号或逐步释放，需警惕市场波动。
• 数据风险：旧数据可能被供应方修订，影响分析结果。
• 投资风险：投资者需独立判断或咨询独立顾问意见，注意潜在利益冲突。

评级定义

公司评级

• 买入：未来一年绝对收益率为50%以上。
• 增持：未来一年绝对收益率介于20%与50%之间。
• 中性：未来一年绝对收益率介于-20%与20%之间。
• 回避：未来一年绝对收益率为-20%以下。

行业评级

• 买入：未来一年行业整体绝对收益率为50%以上。
• 增持：未来一年行业整体绝对收益率介于20%与50%之间。
• 中性：未来一年行业整体绝对收益率介于-20%与20%之间。
• 回避：未来一年行业整体绝对收益率为-20%以下。

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