半导体行业点评报告_万亿资本运作_加速半导体国产化进程_9页_591kb

报告摘要

半导体行业投资分析总结

核心内容概述

本报告分析了中国大陆半导体行业的发展趋势与投资机会，重点指出半导体上行周期已至，产业链迎来投资良机。报告围绕大基金二期的投资方向、半导体产业转移背景、物联网驱动的行业变化以及各环节的投资推荐展开，强调了技术创新与国产替代的重要性。

主要观点

1. 大基金与地方资本推动半导体产业投资

大基金一期规模达1387亿元，二期预计不低于千亿，与地方资本共同推动中国大陆半导体产业基金总额有望突破一万亿元。
大基金一期重点投资半导体制造，二期则转向设计环节，聚焦国家战略和新兴行业，如智能汽车、智能电网、人工智能、物联网、5G等。
报告认为，通过技术创新，中国半导体产业有望实现“弯道超车”。

2. 半导体产业转移进入新阶段

中国半导体行业已从以封测为主的阶段，过渡到资本密集型发展阶段。
产业转移与新兴终端市场兴起密切相关，如从PC时代到智能手机时代，再到物联网时代。
物联网时代将为半导体行业带来新的增长机会，中国具备承接产业转移的能力和准备。

3. 晶圆代工与存储是重点发展方向

未来5年，中国大陆的28nm晶圆代工产能将翻倍，全球28nm产能将大幅提升。
中芯国际、华力集成、联芯、晶合等企业将承担主要产能扩张任务。
长江存储、福建晋华、合肥长鑫等存储企业正推进产线建设，预计2018年初步建成，推动存储国产化进程。

4. 物联网推动IC设计产业崛起

AI、5G、双摄、AMOLED、人脸识别等新兴应用将带动上游IC设计需求。
中国拥有庞大的市场需求，有望成为全球IC设计龙头。

关键信息

1. 投资推荐

特色工艺：重点推荐三安光电和士兰微。
IC设计：建议重点关注国科微、富瀚微、汇顶科技、中颖电子等。
IC制造：推荐中芯国际（晶圆代工），兆易创新（存储）。
IC封测：重点推荐长电科技，建议关注华天科技和通富微电。

2. 晶圆代工厂商产能情况

中芯国际B2：满载月产能3.5万片，2017年第二季度产能已达2.3万片，预计未来继续扩大。
中芯国际S2：规划月产能7万片，2018年投产，制程为14nm。
联电厦门Fab-12X：预计2018年投产，月产能5万片。
Globalfoundries成都厂：预计2018年第四季度投产，月产能8.5万片，22nm FD-SOI制程。

3. 存储行业进展

长江存储：2017年32层3D NAND芯片通过测试，预计2018年4月设备安装，2020年总产能达30万片/月。
福建晋华：2018年9月试产，月产能6万片。
合肥长鑫：2018年第一季度安装生产设备，预计2019年底月产能达12.5万片。

4. 行业估值

半导体板块估值处于2014年以来的底部，具备较高的投资价值。

投资策略

报告建议关注物联网驱动的半导体产业链，重点布局IC设计、晶圆代工与存储等环节。
强调技术创新对实现国产替代的重要性，尤其是28nm制程技术的突破。

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