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市场研报总结：沪镍与不锈钢期货周报（2021年4月16日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国总统拜登提出1.52万亿美元预算案，加大资金投入以应对不平等、疾病和气候变化问题。
• 美联储主席鲍威尔表示将维持宽松政策，通胀和就业目标尚未达成。
• 国内不锈钢扁平材计划量环比减少1.3%，供应预期有所收紧。
• 内蒙用电限制放宽，铬铁利润可观，工厂赶工出货意愿高。
• 外贸出口订单可观，刺激国内下游补货热情。

利空因素：

• 美国3月CPI数据高于预期，通胀压力上升。
• 菲律宾取消新矿产协议禁令，镍矿供应恢复预期增强。
• 国内镍矿港口库存增加，精炼镍库存也有所上升。
• 不锈钢市场采购意愿减弱，库存去化不及预期。
• 不锈钢生产利润下降，钢厂排产意愿下降。

3. 市场展望

• 沪镍：预计下周价格低位震荡，通胀预期升温但下游需求减弱，价格上行动能不足。
• 不锈钢：预计价格企稳震荡，成本支撑减弱，但出口订单对价格形成一定支撑。

二、技术分析与操作建议

沪镍NI2106合约：

• 技术上，主流空头减仓较大，下方120000元/吨存在支撑。
• 操作建议：在120000-127000元/吨区间操作，止损各1500元/吨。

不锈钢SS2106合约：

• 技术上，主流多头增仓，关注13800元/吨支撑位。
• 操作建议：在13800-14200元/吨区间操作，止损各150元/吨。

三、关键数据与图表

• 图1：镍生铁现货价格
  山东地区低镍铁价格为3925元/吨，高镍生铁价格为1090元/镍点，均与上周持平。

• 图2：国内镍现货价格
  沪镍期货价格为123490元/吨，不锈钢期货价格为13925元/吨。

• 图3：国内镍矿港口库存
  截至4月9日，全国主要港口镍矿库存为421.88万吨。

• 图4：镍进口盈亏分析
  截至4月15日，进口盈利为1180元/吨。

• 图5：佛山不锈钢月度库存
  截至4月9日，佛山不锈钢库存为261900吨，较上周增加3900吨。

• 图6：无锡不锈钢月度库存
  截至4月9日，无锡不锈钢库存为466800吨，较上周增加4500吨。

• 图7：SHF镍库存
  截至4月9日，上海期货交易所镍库存为9930吨。

• 图8：LME镍库存与注销仓单
  截至4月15日，LME镍库存为263202吨，注销仓单占60330吨。

• 图9：不锈钢生产利润
  截至4月9日，不锈钢平均生产利润为520元/吨。

• 图10：沪镍和不锈钢主力合约价格比率
  截至4月16日，镍不锈钢比价为8.8682，锡镍比价为1.4856。

四、联系方式

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 电话：4008-878766
• 网站：www.rdqh.com
• 微信公众号：瑞达研究院

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