20210103-渤海证券-新能源汽车-特斯拉系列报告之七_Q4交付再创新高_Model_Y增配降价再造爆款_5页_501kb

报告摘要

2021年1月，特斯拉在华市场迎来重要节点，国产Model Y正式上市销售，同时Model 3/Y进行增配降价，进一步巩固其在新能源汽车领域的领先地位。这一系列动作不仅提升了产品竞争力，还为特斯拉2021年的销售目标提供了有力支撑。

交付量创新高：2020年第四季度，特斯拉实现产量17.98万辆、交付量18.06万辆，同比增长分别为71.38%和61.09%。Model 3/Y合计产量/交付量为16.37/16.17万辆，同比增长分别为88.21%和74.53%。
全年交付目标接近完成：2020年全年特斯拉实现交付量49.96万辆，同比增长35.87%，已接近50万辆的交付目标，全年表现超预期。
Model Y和Model 3增配降价：国产Model Y长续航版和Performance高性能版售价分别为33.99万元和36.99万元，较此前预售价分别下降14.81万元和16.51万元，降幅近30%。Model 3标准续航升级版售价不变，但配置有所提升；Performance高性能版售价降至33.99万元，与Model Y长续航版价格一致，降幅为19%。
产品竞争力提升：Model Y的高性价比和丰富配置有望吸引更多消费者，特别是在SUV市场，预计销量潜力高于Model 3，有望成为新的爆款车型。
国产化率提升是降价关键：特斯拉通过提高国产化率降低了制造成本，为降价提供了基础，未来售价将维持相对稳定。
产能扩张与规模效应：特斯拉持续扩大产能，未来将释放更多产能，进一步扩大规模效应，提升盈利能力。
软件服务成为新盈利点：随着车辆保有量增加，特斯拉的软件服务（如FSD、OTA升级）将成为重要的盈利来源。

Model Y上市：2021年1月1日，国产Model Y正式上市销售，售价分别为33.99万元和36.99万元。
Model 3/Y降价：Model 3标准续航升级版售价不变，但配置提升；Performance高性能版售价降至33.99万元，与Model Y长续航版价格一致。
销量预期：预计2021年特斯拉中国销量将超过40万辆，全球销量有望突破100万辆。
投资建议：建议关注特斯拉供应链企业，包括拓普集团、旭升股份、三花智控、宁德时代、岱美股份、华域汽车等，以及LG化学和宁德时代等电池供应商的配套企业，如先导智能、璞泰来、恩捷股份。
风险提示：包括政策波动、疫情控制不及预期、特斯拉国产化和销量不及预期、新能源汽车市场增速低于预期等。