20210103-华泰证券-汽车行业_特斯拉2020年销量持续高增长_本土汽零企业将受益国产Model_Y上市_4页_483kb

行业研究/动态点评总结

核心内容

本报告发布于2021年1月3日，行业评级为“增持”，主要聚焦于特斯拉国产Model Y上市对中国汽车零配件供应商的影响。报告指出，特斯拉2020年第四季度全球销量和产量均创历史新高，其中Model 3/Y销量增长显著，带动了整个行业的发展。

主要观点

• 特斯拉销量高增长：特斯拉2020年第四季度全球总销量达到18.1万辆，同比增长61%，创历史新高。Model 3/Y在该季度销量达16.2万辆，同比增长75%，全年销量达44.2万辆，同比增长47%。
• 国产Model Y上市：2021年1月1日，特斯拉正式在中国市场推出国产Model Y，价格大幅下调，进一步降低消费者购买门槛，预计将在1月开始交付。
• 本土汽零企业受益：随着特斯拉销量增长和国产Model Y的推出，部分中国汽车零配件供应商将从中获益，包括拓普集团、三花智控、岱美股份、旭升股份和华域汽车等。
• 行业前景乐观：报告认为，特斯拉的持续增长和产品更新将推动中国汽车零部件行业的发展，因此给予行业“增持”评级。

关键信息

特斯拉产销数据

• 4Q20全球总销量：18.1万辆（同比增长61%）
• 4Q20全球总产量：18.0万辆（同比增长71%）
• 2020年全球总销量：50.0万辆（同比增长36%）

国产Model Y价格变化

• 长续航版：起售价33.99万元（较进口版本下降14.81万元）
• 高性能版：起售价36.99万元（较进口版本下降16.51万元）

受益企业列表

风险提示

• 经济放缓：可能导致汽车需求低于预期
• 市场竞争加剧：可能影响公司营业收入
• 利润率下降：可能低于预期

评级说明

• 行业评级“增持”：预计行业股票指数将超越基准
• 公司评级：
  • 买入：预计股价超越基准15%以上
  • 增持：预计股价超越基准5%~15%
  • 持有：预计股价相对基准波动在-15%~5%之间
  • 卖出：预计股价弱于基准15%以上
  • 暂停评级：已暂停评级、目标价及预测
  • 无评级：不在常规研究覆盖范围内

法律实体披露

• 中国：华泰证券股份有限公司，证监会批准的证券投资咨询业务资格
• 香港：华泰金融控股（香港）有限公司，证监会核准的“就证券提供意见”业务资格
• 美国：华泰证券（美国）有限公司，FINRA注册成员，具备在美国开展经纪交易商业务的资格

联系方式

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