煤炭行业专题报告：煤炭铁路运输~中长期运力显著改善，阶段性缺口仍存-20181115-广发证券-23页-1mb

报告摘要

煤炭行业专题报告总结

核心内容概览

我国煤炭行业运输格局以“西煤东运、北煤南运”为主，铁路运输在整体运输结构中占比不断提升，2018年前9月铁路运输占比已达68.2%，预计2020年将提升至75%。煤炭主产区主要集中在晋陕蒙地区，而消费地则集中在华东、华中及华南等地区，形成跨区调运需求。尽管铁路运力逐步改善，但区域性、季节性供需缺口仍存在。

主要观点

煤炭运输格局：我国煤炭资源主要分布在西北部，消费地集中在东部及南部，形成了西煤东运、北煤南运的运输格局。铁路运输是主要方式，具备运力大、能耗低、成本低、快捷稳定等优势，适合中长途运输。
运输方式占比：2017年铁路运输占比62.5%，公路占比37.5%；2018年前9月铁路占比提升至68.2%，铁路运输成本最低，但存在“最后一公里”问题。
政策推动：自2017年起，国家大力推行“公转铁”和“公路治超”，推动铁路运输比例上升，减少公路运输依赖，缓解环境污染和运输成本问题。
运力提升：随着蒙华铁路、蒙冀铁路、瓦日铁路等线路建设及运营，铁路运力将显著增加。预计2020年全国铁路煤炭运量将达28.1亿吨，占全国煤炭产量的75%。
区域与季节性缺口：虽然中长期运力紧张有所缓解，但区域性供需不平衡和季节性需求波动仍导致阶段性运力短缺，特别是在7月、12月等煤炭消费高峰期。