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交通运输行业月报总结（2018年7月6日）

核心内容概述

2018年6月，交通运输行业整体表现疲软，川财公用事业指数下跌10.15%。交通运输板块下跌10.32%，其中铁路指数下跌3.48%，航空指数下跌9.41%，物流指数下跌12.72%，港口指数下跌14.02%。尽管整体市场承压，但部分个股表现亮眼，如富临运业上涨41.55%，东方嘉盛上涨20.77%，嘉诚国际上涨10.48%，大秦铁路上涨3.21%，上海机场上涨2.99%。

主要观点

1. 政策推动运输结构优化

• 7月3日，国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，强调优化货物运输结构，提升铁路货运比例，推动铁路货运重点项目建设，发展多式联运。
• 提出加快铁路专用线建设，提升张唐、瓦日等铁路线煤炭运输量，利好铁路货运公司和相关港口。

2. 市场表现分化

• 公路运输：客运量持续下降，但货运市场有所改善。
• 航空运输：保持快速增长，总体进度符合全年预期。
• 港口运输：吞吐量平稳增长，外贸货物吞吐量表现较好。
• 铁路运输：客运量小幅下降，货运量增长，预计未来高铁网络扩展将带动客运增长。
• 快递与物流：业务收入与业务总量持续上升，尤其国际/港澳台业务增速显著。

3. 出口集装箱市场表现

• 5月出口集装箱运价指数整体上涨，部分航线如美西、美东涨幅明显，但澳新、南美航线运价波动较大。
• 欧地市场稳健复苏，北美行情维持高位，日本航线基本平稳。

4. 沿海散货运输市场

• 煤炭运输市场运价先扬后抑，受煤炭需求增长及政策调控影响。
• 金属矿石运输市场运价上涨，但需求增长乏力。
• 粮食运输市场运价大幅上涨，但实际成交清淡。
• 原油及成品油运输市场因需求增加及国际油价上涨而表现较好。

5. 行业动态

• 交通运输部推进信息资源共享，计划2019年底前实施试点项目。
• 发布交运服务决胜全面小康三年行动计划，预计2020年高铁里程达3万公里，高速公路达15万公里。
• 取消港口岸线使用证，从2018年7月1日起施行。
• 禁止不合规车辆运输车在7月1日后进入高速公路。
• 多项行业标准自8月1日起实施，助力物流业降本增效。
• 深圳与香港港计划共建国际航运中心，推动港口绿色化与智慧化发展。

6. 公司动态

• 多家上市公司发布权益分派公告，如音飞存储、天津港、申通快递等。
• 宜昌交运与三峡人家公司签订合作协议，推动景区专线游船业务。
• 申通快递与新宁物流签署战略合作协议，涉及智能化仓储、车联网技术、大数据应用等。

关键信息

市场表现

• 上证综指下跌8.01%，交通运输板块下跌10.32%。
• 铁路、机场、航空、公交、物流、高速、航运、港口指数分别下跌3.48%、3.73%、9.41%、10.00%、12.72%、12.75%、13.92%、14.02%。

行业数据

• 公路运输：1-5月全国社会物流总额105.3万亿元，同比增长7.1%。
• 航空运输：1-5月运输总周转量485.6亿吨公里，同比增长13.1%；货邮运输量294.1万吨，同比增长6.6%。
• 出口集装箱运输：5月中国出口集装箱综合运价指数为764.84点，较上月上涨1.54%。
• 沿海散货运输：5月沿海（散货）综合运价指数为1189.88点，较上月上涨13.8%。
• 铁路运输：1-5月铁路旅客发送量达13.18亿人，同比增长6.3%；货运发送量达12.89亿吨，同比增长7.1%。
• 邮政与快递：5月邮政行业业务收入同比增长19%，业务总量同比增长25.1%；全国快递服务企业业务量完成41.8亿件，同比增长25.1%；业务收入完成497.8亿元，同比增长22.2%。

风险提示

1. 油价及汇率超预期涨跌：可能对航空、航运等行业成本造成较大影响。
2. 需求增速不达预期：受经济环境及政策影响，可能影响公路、铁路、航空等领域的表现。

投资建议

• 行业投资评级：根据行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 公司评级：基于6个月内证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

结论

交通运输行业在政策推动下逐步向优化运输结构方向发展，铁路货运及港口行业受益明显。航空运输市场保持增长，但部分航线运价波动较大。物流及快递行业表现强劲，业务量与收入持续上升。然而，行业仍面临油价、汇率波动及需求不达预期等风险，需密切关注政策动向及市场变化。