20171008-兴业证券-成长略胜一筹_低波动低换手个股依旧强势_15页_825kb

报告摘要

详细总结

核心内容

本报告主要分析了2017年10月08日前一周A股市场的表现，评估了不同风格因子的表现，并给出了投资建议。分析师任瞳与周靖明认为，当前市场环境下，应继续采取价值与成长的均衡配置策略，同时维持大小盘的均衡配置。此外，建议关注业绩大幅预增的个股。

主要观点

市场表现：节前一周主要市场指数涨跌不一，其中上证综指下跌0.11%，沪深300指数下跌0.03%，深证成指上涨0.16%，中证500指数上涨0.48%，中小板指上涨0.48%，创业板指上涨0.03%。
行业表现：食品饮料、通信、国防军工、电子元器件和钢铁等行业表现较好，而银行、建筑、农林牧渔、纺织服装和房地产等行业表现较差。
投资建议：综合近期市场表现，建议投资者采取价值与成长的均衡配置策略，同时维持大小盘的均衡配置。业绩大幅预增的个股值得关注。

关键信息

1. 因子表现分析

成长因子表现突出：在表现最好的十个因子中，成长因子占据4个席位，其中单季度营业利润同比增长率（SaleEarnings_SQ_YoY）、单季度净利润同比增长率（Earnings_SQ_YoY）和单季度营业收入同比增长率（Sales_SQ_YoY）表现尤为强劲。
价值因子表现稳健：价值因子占据2个席位，单季度市盈率（EP_SQ）和市现率（CFP_TTM）表现进入前十。
情绪因子表现较好：情绪因子中，预测每股收益变化率（EPSChange_FY0_1M）和预测主营业务收入变化率（SalesChange_FY0_1M）表现优异。
技术因子表现强势：低波动和低换手个股受到市场青睐，过去一个月日均换手率（TurnoverAvg_1M）和过去一年已实现波动率（RealizedVolatility_1Y）表现优异。
小盘股表现较弱：小盘股出现小幅回撤，流通市值对数因子（LnFloatCap）多空组合收益为-0.87%，排名倒数第三。

2. 风格因子表现

价值因子：行业中性多空收益为0.04%，年初至今累计收益为23.96%。
成长因子：行业中性多空收益为1.15%，年初至今累计收益为23.96%。
反转因子：行业中性多空收益为-0.92%。
情绪因子：行业中性多空收益为0.01%。
交易行为因子：行业中性多空收益为-0.87%。
规模因子：行业中性多空收益为-0.87%，年初至今累计收益为-24.30%。

3. 市场情绪与波动性

市场情绪稳定：节前一周市场情绪较为稳定，期权市场表现平稳。
市场波动性降低：低波动个股受到市场青睐，技术类因子表现抢眼。

附录信息

分析师联系方式：
- 任瞳：rentong@xyzq.com.cn，S0190511080001
- 周靖明：zhoujm@xyzq.com.cm，S0190517070009
销售经理联系方式：
- 上海地区销售经理：盛英君、冯诚、杨忱、顾超、王溪、李远帆、王立维、胡岩、曹静婷、姚丹丹、卢俊、张馨月
- 北京地区销售经理：郑小平、苏蔚、朱圣诞、肖霞、刘晓浏、吴磊、袁博、陈杨、陈姝宏、王文钊
- 深圳地区销售经理：朱元彧、李昇、王维宇、张晓卓、杨雪婷、唐恰、管庆、金宁、彭蜀海、李桂玲、晏宗飞、徐瑞、何嘉
- 国际机构销售经理：刘易容、张珍岚、马青岚、申胜雄、俞晓琦、王奇、陈志云、曾雅琪、张蔚瑜、周围
- 私募及企业业务负责人：刘俊文
- 私企销售经理：杨雪婷、唐恰、管庆、金宁、彭蜀海、李桂玲、晏宗飞、徐瑞、何嘉
- 证券与金融业务负责人：张枫
- 证金销售经理：周子吟、吴良彬、双星、张力、王方舟、罗敬云、束海平
地址与传真：
- 上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦12层（200135），传真：021-68583167
- 北京西城区锦什坊街35号北楼601-605（100033），传真：010-66290220
- 香港中环德辅道中199号无限极广场32楼3201室，传真：(852)3509-5900
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