20210411-南华期货-聚酯周报（PTA_乙二醇_短纤）_21页_3mb

聚酯周报总结（PTA、乙二醇、短纤）

核心内容概览

本报告总结了2021年4月11日的聚酯产业链周行情，包括PTA、乙二醇和涤纶短纤。整体来看，市场呈现震荡格局，价格走势受到成本端变化、装置检修、供需关系及市场情绪等多重因素影响。

主要观点

PTA

• 价格走势：TA2109周五收于4476，全周下跌96元，跌幅2.10%；现货加工费回落至370元/吨附近。
• 市场动态：
  • 周初因检修逻辑支撑及醋酸价格上涨，PTA两日连涨300-350元/吨。
  • 后半周美伊谈判松口，化工板块担忧油价回调，市场看空情绪加剧。
• 供应与需求：
  • 上游PX国内开工处于低位，亚洲装置进入二季度集中检修期，整体供应将出现下滑。
  • PTA装置检修集中，逸盛330万吨新产能推迟至5月投放，去库进程放缓。
  • 下周PX商谈预计保持僵持，市场交投偏谨慎。
• 操作建议：
  • 短期PTA加工费回落至低位，下方空间有限，关注4460附近支撑。
  • 逢低做多机会可关注，上方压力4580。

乙二醇

• 价格走势：EG2109周五收于4675，全周下跌175元，跌幅3.53%；内盘基差升至150元/吨附近。
• 市场动态：
  • 上半周乙二醇价格坚挺上行，场内部分合约贸易商补货积极。
  • 下半周化工板块回调，乙二醇盘面回落，但现货基差小幅走强。
  • 华东主要库区库存为51.98万吨，环比减少1.48万吨。
• 供应与需求：
  • 煤制装置检修增加，煤价高位震荡，煤制乙二醇利润继续压缩。
  • 卫星石化新装置投产略超预期，带来短期调整压力。
  • 4-5月份煤制负荷大概率仍将低位运行。
• 操作建议：
  • 空单建议先行离场观望，09合约下方支撑4620，上方压力4800。
  • 后续重点关注浙石化装置进展。

涤纶短纤

• 价格走势：短纤2105周五收于6720，全周下跌184元，跌幅2.62%；现货现金流586元/吨。
• 市场动态：
  • 清明后库存消化，下游阶段性补货需求出现，基差略有走强。
  • 价格零星调整，受期货及成本下跌影响，气氛转弱。
• 供应与需求：
  • 供应相对充足，需求端难有超预期表现，行情缺乏推涨动力。
  • 内贸订单好于出口订单，欧洲疫情反复及高海运费制约外部需求。
  • 下游需求不佳，仍存让利空间。
• 操作建议：
  • 短期行情跟随原料价格波动，缺乏大幅下跌基础。

关键信息汇总

成本端

• PTA：现货加工费回落至370元/吨附近，PX-石脑油价差维持在246美元/吨。
• 乙二醇：外盘石脑油制乙二醇利润53.2美元/吨，煤制乙二醇利润104元/吨，甲醇制乙二醇利润-405元/吨。
• 短纤：直纺短纤现金流586元/吨，32S纯涤纱现金流620元/吨，下游需求不佳。

装置动态

• PTA装置：福建百宏250万吨装置4月2日停车检修，4月9日重启；逸盛330万吨新产能推迟至5月投放。
• 乙二醇装置：
  • 内蒙古新杭40万吨装置已全停，预计月底重启。
  • 安徽红四方30万吨装置4月7日停车检修，预计20天内重启。
  • 山西沃能30万吨装置4月8日重启，目前负荷8成附近。
• 海外装置：
  • 台湾南亚装置计划在6月检修。
  • 科威特陶氏装置3月底停车检修，目前已重启。
  • 伊朗Farsa装置3月底停车检修，预计检修时长2个月。

库存情况

• PTA社会库存：下降14.8万吨至215.6万吨。
• 乙二醇主港库存：华东主港库存约55.6万吨，环比减少3.2万吨。
• 涤纶短纤库存：江浙地区库存维持在3天，涤短维持3天。

市场情绪与操作建议

• PTA：短期关注逢低做多机会，上方压力4580。
• 乙二醇：空单离场观望，下方支撑4620，上方压力4800。
• 短纤：短期行情跟随原料价格波动，缺乏大幅下跌基础。

附录信息

• 图表：包含PTA、乙二醇、短纤的价格走势、成本支撑、开工负荷、库存变化、价差及装置变动等关键信息。
• 数据来源：Wind、CCFEI、CCF、南华研究等。

操作建议总结