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2018年A股市场春季攻势分析总结

核心内容概览

2018年1月第一周，A股市场迎来开门红，上证指数实现四连阳，收复3400点，周涨幅达2.56%。市场整体流动性改善，交投气氛回暖，成交量温和放量，单日成交额均在4000亿以上。房地产产业链成为市场最强主线，带动建材、家电等下游板块上涨。同时，周期股和消费板块也因供给侧改革和行业集中度提升而受益。

主要观点

• 市场表现：市场在2018年第一周表现强劲，政策利好（如定向降准和临时准备金动用）推动资金流入，交投意愿上升。
• 板块轮动：板块轮动明显，指数上涨非一蹴而就，有利于行情的可持续发展。
• 春季攻势：春季攻势虽已开启，但其根源可追溯至2017年中央经济工作会议的精神，以“年报”为核心的业绩挖掘成为主线。
• 行情特征：当前行情虽有短期回调压力，但金融板块未发力，市场整体保持稳健，投资者无需过度焦虑。

关键信息

一、市场喜迎开门红

• 指数表现：2018年第一周沪指四连阳，收复3400点；创业板指重回1800点。
• 成交量：一周A股成交1.97万亿，交投气氛较节前明显改善。
• 两融余额：1月4日两融余额达10339.28亿，节后三连升。
• 板块表现：房地产板块成为最强主线，受益于政策利好（中央经济工作会议未提及房产税）和低估值；化工、建材等受益于环保政策。

二、春季攻势开始了吗？

• 行情延续性：上证指数涨幅逐日缩窄，短期有回调压力，但金融板块未发力，市场整体保持稳定。
• 主线延续：春季攻势以“年报”为核心的业绩挖掘为主，周期股（如钢铁、煤炭）因股价与商品价格落差，先于市场企稳上涨。
• 未来展望：随着年报预告的展开，业绩挖掘主线将延续，市场仍有进一步上涨空间。

三、投资策略建议

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计行业回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 市场走势可能受多种因素影响，投资者应独立判断，谨慎决策。

分析师简介

• 朱俊春：复旦经济学硕士，浙大工学学士，拥有近十年策略研究经验，现任联讯证券首席策略分析师。
• 殷越：上海财经大学硕士，2017年加入联讯证券，曾就职于中山证券研究所。

联系方式

• 分析师：

  • 朱俊春：电话021-51782233，邮箱zhujunchun@lxsec.com
  • 殷越：电话021-51782237，邮箱yinyue@lxsec.com

• 研究院销售团队：

  • 北京：周之音（电话010-66235704，邮箱zhouzhiyin@lxsec.com）；林接钦（电话010-66235631，邮箱linjieqin@lxsec.com）
  • 上海：徐佳琳（电话021-51782249，邮箱xujialin@lxsec.com）

免责声明

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• 报告分析逻辑基于分析师职业理解，力求独立、客观、公正。
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