20180107-东北证券-可转债周报_转债赢得开门红_8页_673kb

报告摘要

本周（1月2日至1月5日），可转债市场表现强劲，一级市场无新转债发行，但有2只转债上市。二级市场整体上涨，上证指数涨幅最高，达到3.57%。各申万行业均呈现上涨趋势，市场氛围较为乐观。

一级市场：本周没有新发行的可转债，仅有2只转债上市，分别为泰晶转债和众兴转债。其中，众兴转债首日破面。证监会和发审委分别审核通过了2只可转债，总规模为42.81亿元，期限多为5年或6年。待发行的可转债数量有所下降，但存量规模依然较大。
二级市场：本周可转债市场表现良好，多数转债和正股均显著上涨，市场整体情绪积极。仅有江南转债小幅下跌，跌幅为-0.32%。可转债市场总成交额为68.80亿元，环比上升4.04%，市场流动性增强。交易活跃的可转债转股溢价率和转换价值处于高位。
转债表现：本周有8只可转债涨幅超过5%，20只涨幅超过3%。市场上涨幅度较大，但转债行情较好与近期发行量减少有关。
转股意愿：投资者的转股意愿一般，仅有3只可转债的持有人共7次选择转股，转股数量较小。
未来展望：随着股市经过2017年的结构性牛市，2018年存在回调风险，可转债市场或将面临一定压力。然而，当前可转债估值（转股溢价率）仍处于低位，具备一定的安全边际。机构投资者获取收益主要依赖于精选个券，投资者需加强对公司基本面的研究。

主要指数表现：
- 上证指数上涨3.57%
- 上证转债、中证转债、深证成指、创业板指数和沪深300均上涨超过2.5%
行业表现：
- 房地产上涨7.71%
- 建筑材料上涨6.51%
- 各申万行业均上涨
可转债表现：
- 涨幅前三：永东转债（7.40%）、兄弟转债（7.40%）、三一转债（6.93%）
- 涨幅超过5%的有8只，超过3%的有20只
- 仅江南转债下跌，跌幅为-0.32%
成交额：
- 本周总成交额为68.80亿元，环比上升4.04%
- 成交额最高的是三一转债，为8.96亿元
- 没有成交额超过10亿元的转债

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分析师简介：
- 李勇：东北证券首席固收分析师，南开大学经济学博士
- 刘辰涵：东北证券固收分析师，南开大学经济学硕士
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