20210802-万联证券-电子行业周观点_印度手机市场回暖_南大光电ArF光刻胶通过专家组验收_11页_1mb

印度手机市场回暖，南大光电ArF光刻胶通过专家组验收总结

核心内容

电子行业在2021年8月第一周表现强劲，申万电子行业指数上涨1.32%，跑赢沪深300指数6.78个百分点。行业整体处于上升趋势，尤其在半导体材料子行业中涨幅显著，达到20.44%。行业估值方面，SW电子板块PE(TTM)为44.50倍，较峰值88.11倍仍有49.49%的上行空间。

主要观点

• 印度智能手机市场回暖：根据Canalys数据，2021年第二季度印度智能手机出货量为3200万台，同比增长87%。小米以29%的市占率保持第一，三星以17%的份额位居第二，Realme增长迅猛，达181%。印度作为全球第二大智能手机市场，其市场环境正经历从功能机向智能机的结构性升级，未来增长潜力大。
• 南大光电ArF光刻胶通过验收：南大光电作为牵头单位，完成了国家科技重大专项“先进光刻胶产品开发与产业化”项目并通过专家组验收。ArF光刻胶是高端芯片制造的关键材料，其国产化对提升我国半导体产业自主可控能力具有重要意义。然而，目前尚未实现规模化量产，仍需在应用中进行工艺改进和完善。
• 电子板块整体表现良好：上周申万电子行业334只个股中有177只上涨，上涨比例为52.99%。其中，南大光电以69.65%的周涨幅位居榜首，显示出市场对其技术突破的高度关注。
• 投资建议：推荐关注显示面板龙头京东方A，同时建议投资者关注半导体材料等高景气度细分领域。

关键信息

• 印度市场数据：2021年第二季度出货量3200万台，同比增长87%；小米市占率29%，三星17%，Realme超过OPPO，市占率490万台。
• 南大光电进展：ArF光刻胶通过专家组验收，具备扩大生产能力，但尚未实现规模化量产。
• 行业估值：SW电子板块PE(TTM)为44.50倍，较峰值有49.49%的上升空间。
• 个股表现：南大光电涨幅最高，达到69.65%；其他如民德电子、明阳电路、圣邦股份等也有显著上涨。
• 限售解禁情况：本周有8家公司发生限售解禁，蓝思科技和扬杰科技解禁数量较大。
• 风险提示：包括科技摩擦、技术研发不及预期、同行业竞争加剧以及疫情反复等风险。

行业动态

消费电子板块

• 印度智能手机市场回暖，缓解市场担忧。
• 市场容量巨大，处于结构性升级阶段，未来仍有较大发展空间。

半导体材料板块

• 南大光电ArF光刻胶通过专家组验收，标志着国产高端光刻胶自主可控再进一步。
• ArF光刻胶用于90-14nm甚至7nm技术节点，是高端芯片制造的关键材料。
• 国内中低端光刻胶自给率较高，但中高端仍依赖进口。

投资观点

• 建议关注电子行业核心器件和材料的优质标的。
• 推荐半导体材料等高景气度细分领域。
• 京东方A作为显示面板龙头，值得关注。

风险提示

• 科技摩擦风险：美方科技摩擦可能对我国消费电子行业带来冲击。
• 技术研发风险：集成电路行业技术要求高，研发瓶颈可能影响国产化进程。
• 同行业竞争风险：竞争加剧可能影响公司竞争优势。
• 疫情风险：疫情再度蔓延可能影响市场表现。

数据跟踪

• 全球半导体销售额、中国集成电路产值、净进口额等数据均显示行业持续增长趋势。
• 国内手机出货量和全球手机出货量数据表明市场活跃度较高。

重要公司动态

• 关联交易：上周发生52笔大宗关联交易，涉及多家公司。
• 股东增减持：7家公司发生重要股东增减持，其中全志科技有多个高管减持。
• 大宗交易：6091.42万股成交，总金额228,704.75万元。
• 限售解禁：8家公司发生限售解禁，蓝思科技和扬杰科技解禁数量较大。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 公司投资评级：推荐京东方A为增持，其他公司根据具体情况有买入、增持、观望或卖出建议。

附注

• 报告数据来源包括Wind、聚源、SIA、CSIA、Gartner、中国信通院等。
• 报告由万联证券研究所发布，分析师为夏清莹，研究助理为贺潇翔宇。