20170404-中泰证券-中泰新三板医药行业周报_年报披露期_关注业绩超预期个股_19页_884kb

报告摘要

新三板医药行业周报总结

核心内容

新三板医药行业概况：截至2017年3月31日，新三板医药行业共有655家上市公司，行业总股本为305.75亿股，流通股本为120.18亿股。
年报披露情况：本周共有112家企业披露年报，8家企业披露业绩预告，这是验证新药研发进度和盈利模式可持续性的关键时期。
市场走势：新三板医药企业两极分化加剧，规模与成长性成为市场关注的焦点，建议关注合全药业、成大生物、精晶药业、生物谷、维和药业、达瑞生物、三元基因、西山科技等企业。
行业政策动态：
- 李克强总理对全国医改工作作出重要批示，强调深化医疗、医保、医药联动改革。
- 广东省计划2017年7月前全面取消公立医院药品（中药饮片除外）加成。
- 电子病历新规将于4月1日起施行，规范电子病历的使用和管理。

主要观点

新三板医药企业以中小企业为主，研发型、涉足前沿技术和新商业模式的企业较多，年报披露是验证其业绩和成长性的关键时机。
在流动性未显著改善的情况下，新三板企业将出现进一步的两极分化，强者恒强的趋势将更加明显。
建议关注具备规模和成长性的企业，如合全药业、成大生物、精晶药业、生物谷、维和药业、达瑞生物、三元基因、西山科技等。
本周市场动态显示，5家新挂牌新三板医药公司，7家公司实施定向增发，共募集资金4.86亿元。

关键信息

重点公司表现

证券代码	公司名称	总股本 (百万股)	股价	2014A EPS	2015A EPS	2016E EPS	2014A PE	2015A PE	2016E PE	转让方式
430335.OC	华韩整形	78.38	18.57	0.16	0.21	0.35	116.06	88.43	53.06	做市转让
830938.OC	可恩口腔	45.41	12.20	0.24	0.40	-0.04	50.83	30.50	-305.00	做市转让
834611.OC	老肯医疗	83.57	9.30	0.35	0.25	0.53	26.57	37.20	17.55	做市转让
831550.OC	成大生物	374.80	18.11	1.23	1.27	1.23	14.72	14.26	14.72	做市转让
832705.OC	达瑞生物	144.62	27.39	0.08	0.20	0.37	329.81	136.31	74.29	做市转让
430353.OC	百傲科技	63.43	11.85	0.11	0.26	0.40	107.73	45.58	29.63	做市转让
832735.OC	德源药业	43.82	13.05	0.52	0.68	0.74	25.12	19.19	17.66	做市转让

本周市场动态

新挂牌公司：5家新挂牌新三板医药公司，行业分布为医疗器械20%，化学制剂20%，医疗服务40%，中药20%。
定向增发：7家公司实施定向增发，共募集资金4.86亿元；4家公司公告定向增发预案，预计募集资金3.71亿元。
个股表现：
- 涨幅前十：数字人、杰隆生物、瑞朗医药等。
- 跌幅前十：欧林生物、全安药业、三力制药等。
- 成交额前十：大承医疗、弘天生物、家鸿口腔等。
- 成交量前十：津同仁堂、大承医疗、家鸿口腔等。
- 换手率前十：天德泰、家鸿口腔、大承医疗等。

本周重要公告

业绩公告：
- 宏中药业：2016年营业总收入275万元，增长比例为-29.86%；归属挂牌公司净利润为-1349万元，增长比例为198.41%。
- 蓝怡科技：2016年营业总收入3.29亿元，增长比例为2.85%；归属挂牌公司净利润为0.44亿元，增长比例为-14.02%。
- 正济药业：2016年营业总收入1.75亿元，增长比例为1.37%；归属挂牌公司净利润为0.27亿元，增长比例为50.78%。
- 林恒制药：2016年营业总收入0.52亿元，增长比例为52.25%；归属挂牌公司净利润为0.14亿元，增长比例为163.08%。
- 山外山：2016年营业总收入0.87亿元，增长比例为52.06%；归属挂牌公司净利润为0.05亿元，增长比例为197.28%。
- 无锡晶海：2016年营业总收入1.54亿元，增长比例为-9.13%；归属挂牌公司净利润为0.14亿元，增长比例为-22.91%。
- 贝斯达：2016年营业总收入3.56亿元，增长比例为14.19%；归属挂牌公司净利润为0.93亿元，增长比例为12.18%。
- 华恒生物：2016年营业总收入3.11亿元，增长比例为22.85%；归属挂牌公司净利润为0.62亿元，增长比例为44.37%。
- 三元基因：2016年营业总收入1.73亿元，增长比例为46.69%；归属挂牌公司净利润为0.24亿元，增长比例为283.57%。
- 药石科技：2016年营业总收入1.88亿元，增长比例为38.38%；归属挂牌公司净利润为0.36亿元，增长比例为81.17%。
- 逸舒制药：2016年营业总收入1.45亿元，增长比例为47.25%；归属挂牌公司净利润为0.30亿元，增长比例为8.13%。
产品相关：达瑞生物取得两项医疗器械注册证。
增减持回购：
- 津同仁堂：减持200万股。
- 朗高养老：减持151,000股。
- 沪鸽口腔：减持704,000股。
股票解除限售：
- 优淏特：解除限售1,500,000股，占公司总股本的23.25%。
- 千叶药包：解除限售7,350股，占公司总股本的0.01%。
- 赛伦生物：解除限售41,000,000股，占公司总股本的50.52%。
- 杰纳瑞：解除限售3,750股，占公司总股本的0.02%。
其他公告：
- 禾元生物：2016年年报延期至2017年4月10日披露。
- 百博生物：2016年年报延期至2017年4月14日披露。