20241103-开源证券-泰格医药-300347.SZ-公司信息更新报告_营收环比改善_新签订单持续向好_4页_884kb

泰格医药（300347）投资分析总结

泰格医药发布2024年前三季度业绩数据，前三季度营业收入同比下降10.32%，归母净利润同比下降56.72%；但第三季度营收环比增长0.67%，盈利能力环比改善。公司维持“买入”评级，调整了2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为129.9亿元、162.6亿元、181.7亿元，对应当前股价PE为416、333、298倍。

尽管营收规模下滑，公司毛利率维持在38%-41%区间，期间费用率显著下降，第三季度销售、管理、研发费用率分别环比下降0.68pct、1.11pct、0.81pct。临床试验技术服务与SMO业务稳步推进，客户数量、在研项目和完成项目均保持增长。

风险因素主要涉及医药监管政策变动、汇率波动及行业周期性波动。估值方面，当前股价对应2024-2026年预测PE分别为416、333和298倍，ROE与净利率亦保持合理水平。