20170910-广发证券-有色金属行业_违规电解铝下周关停_锂钴钨仍将涨价_16页_1mb

有色金属行业总结

核心内容

有色金属行业近期受到多重因素影响，包括环保政策、供需变化以及市场预期等。整体来看，行业表现分化，部分金属价格出现上涨，而另一些则面临下跌压力。

主要观点

1. 金属价格走势

• 铝：违规电解铝产能下周将关停，铝库存进入消化期，铝价上涨24.29%。
• 锌：环保政策加码与冬季储备消费旺季来临，锌价走强，库存下降2.5万吨。
• 铜：全球铜矿减产与废铜需求增加推动铜价上涨3.32%。
• 镍：镍价涨幅最大，达6.82%。
• 锂与钴：电池产能释放和原料供应紧张推动锂价维持16.05万元/吨，钴价维持44.2万元/吨。
• 稀土：价格企稳，成交量放大，但部分品种如氧化镝出现下跌。
• 钨：硬质合金需求拉动，叠加环保督查，钨价上涨7%。
• 其他金属：镁上涨10%，轻稀土上涨70.96%，锑下跌8.33%。

2. 行业表现

• 本周有色指数上涨1.77%，锂板块涨幅最大，为6.65%。
• 稀土板块跌幅最大，为2.62%。

关键信息

1. 重点公司与行业关注点

• 铝：关注中国铝业、云铝股份。
• 锂钴：关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业。
• 稀土：关注盛和资源、北方稀土。
• 铅锌：关注驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业。
• 工业金属：关注兴业矿业、云铝股份、江西铜业、云南铜业、铜陵有色。
• 贵金属：关注银泰资源、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金。

2. 上市公司公告

• 安泰科技：签署重大合同，金额达4.68亿元。
• 银泰资源：拟发行股份购买上海盛蔚99.78%股权，交易作价45亿元。
• 宏创控股：完成资产出售，涉及鲁丰制品、上海鲁申和瑞丰铝板。
• 云铝股份：为多个子公司和参股公司提供连带责任担保。
• 西部矿业：控股子公司赛什塘铜业因环保停产。
• 鹏欣资源：第一期员工持股计划完成股票购买，累计买入51万股。
• 诺德股份：因单位行贿罪被判处罚金200万元。
• 其他：包括股权转让、新采矿许可证、员工持股计划、子公司收购等。

3. 下周上市公司股东会

• 华友钴业：审议新增日常关联交易议案。
• 中孚实业：审议非公开发行绿色公司债券方案。
• 铜陵有色：审议利润分配及资本公积金转增股本预案。
• 梦舟股份：审议终止资产重组及增持计划。
• 方大炭素：审议多个关联交易及监事会换届选举。
• 云铝股份：审议为多个子公司融资提供担保及董事会换届选举。

4. 风险提示

• 铝供给侧改革力度不及预期可能导致金属价格大幅波动。

盈利预测

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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