浙商策略：三分钟看中观，新股新赛道系列之二十五，电子特气-20210827-浙商证券-33页_1mb

浙商策略：三分钟看中观总结

核心内容概述

本报告由浙商策略团队发布，聚焦于“电子特气”这一新赛道，分析其市场现状、产业链结构、政策驱动及行业发展趋势，同时涵盖消费电子、半导体、上游资源、下游需求、农产品、酒类、交通运输等领域的市场动态与数据变化。

---

电子特气：市场与产业链分析

市场发展

• 电子特气是电子工业的重要原材料，广泛应用于半导体、微电子及太阳能电池等高科技产业。
• 中国电子特气市场增速显著高于全球市场。2020年市场规模达150亿元，占全球48%。
• 预计2024年中国市场规模将达230亿元，全球占比将提升至60%。

产业链结构

• 上游：包括气体原料（如空气、工业废气）、气体容器（如钢瓶）及气体设备（如分离、钝化、压力容器）。
• 中游：涵盖参杂用气体、外延用气体、刻蚀用气体、CVD用气体等电子特气制造。
• 下游：应用市场包括集成电路、液晶面板、太阳能及LED、医疗健康等。

国内市场竞争格局

• 2018年，海外四大气体巨头占据88%市场份额，国内公司仅占12%。
• 政策支持（如《“十三五”国家战略新兴产业发展规划》）与市场需求扩张推动国产替代进程。

上市新股

• 2019年以来，电子特气赛道上市新股包括：华特气体（光刻气）、和远气体（高纯氢气）、金宏气体（超纯氨龙头）、正帆科技（气体化学品供应系统）。

盈利与估值

• 2018-2020年，电子特气行业营收复合增速为10.3%，归母净利复合增速为22.7%。
• 2020年整体毛利率为31.3%，其中金宏气体毛利率达36.5%。
• 截至2021年8月25日，整体PE_TTM为62.6倍，预计2021年PE为56.6倍。

---

科技与消费电子动态

存储器价格

• DRAM：4GB 512Mx8版本价格为2.83美元，下跌0.11%；2GB 256Mx8版本价格为2.85美元，持平。
• NAND Flash：64GB 8Gx8版本价格为2.49美元，持平；32GB 4Gx8版本价格为2.07美元，持平。

半导体市场

• 费城半导体指数上涨2.63%，显示半导体行业整体向好。

---

上游资源变化

油气

• 原油：WTI下跌2.45%，布伦特下跌1.09%。
• 天然气：NYMEX下跌0.33%。

煤炭

• 焦煤：期货结算价上涨4.81%。
• 焦炭：上涨1.06%。
• 动力煤：上涨6.66%。
• 煤炭库存：秦皇岛港库存上涨8.72%。

有色金属

• 铜：LME期货价下跌1.95%，库存增加8.17%。
• 铝、锌、铅、镍、锡：期货价均下跌，库存变化不一，部分库存减少。

---

建材与农产品价格

水泥

• 全国水泥价格指数上涨2.15%，珠江-西江上涨4.54%。

玻璃

• 中国玻璃价格上涨1.97%，期货价下跌0.83%。

农产品

• 猪肉：价格持续回调，仔猪、猪肉、生猪价格分别下跌0.31%、0.44%、1.31%。
• 禽类：肉鸡苗、蛋鸡苗价格上涨，活鸡、鸡蛋价格下跌。
• 粮油：大豆、豆粕、豆油、玉米价格下跌，小麦价格上涨。
• 蔬果：菜篮子产品批发价格指数下跌0.96%，重点蔬菜与水果平均批发价均下跌。
• 其他：白砂糖、棉花价格微调，棉花上涨1.75%。

---

房地产市场动态

• 土地成交：100大中城市成交土地面积下降21.55%，一线城市上涨，三线城市大幅下降。
• 一手商品房：一线城市成交面积上涨，二线城市下降，三线城市部分上涨。
• 二手商品房：全国11个城市成交面积下降7.46%，部分三线城市跌幅显著。
• 商品房库存：全国十大城市存销比微涨0.21%，一线城市下降7.56%，二线城市上涨7.46%。

---

酒类市场

• 白酒：五粮液、洋河梦之蓝价格持平，泸州老窖价格上涨2.58%。
• 啤酒：百威价格上涨8%，嘉士伯、哈尔滨价格持平或微涨。

---

交通运输数据

• BDI指数：上涨15%，显示国际干散货运输市场活跃。
• 中国海运：CCFI指数上涨1.04%，SCFI指数上涨1.37%。
• 运费指数：BCI下跌26%，BPI上涨5.61%。

---

风险提示

• 部分新股面临解禁压力。
• 货币政策可能超预期收紧，影响市场流动性。

---

重要声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司发布，内容基于公开资料整理。
• 本公司不对报告内容的真实性、准确性及完整性作任何保证。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，使用后果自负。
• 报告版权归属本公司，未经许可不得复制、发布或传播。