20141020-广发证券-钢铁行业_跟踪-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_12页_1mb
报告摘要
矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（10月13日-10月17日）
核心内容概述
本报告对10月13日至10月17日期间矿山、钢厂及钢贸商的动态进行了跟踪分析，涵盖产能利用率、库存变化、采购量、行业盈利预测及市场预期等多个方面，为钢铁行业提供关键数据参考。
主要观点
1. 矿山动态
- 国内矿山产能利用率下降：10月11日，全国70家样本矿山企业日总产量为10.90万吨，产能利用率降至61.20%，较上次下降0.60%。
- 铁精粉库存增加：全国铁精粉总库存为162万吨，较上次增加21万吨。
- 外矿发货与到港量下降：10月6日至12日，海外铁矿石发货总量为2015万吨，较上次减少73万吨；中国北方6大港口到港量为845万吨，较上次减少291万吨。
- 港口库存下降：10月17日，全国主要港口铁矿石库存降至10658吨，较上次减少193万吨。
2. 钢厂动态
- 检修高炉数量增加：10月17日，全国样本钢厂检修高炉43座，较上次增加2座；检修容积占比升至12.23%，影响日均铁水产量14.24万吨。
- 亏损企业数量减少：样本钢厂亏损企业数量为82家，较上次减少5家；亏损比例降至50.31%。
- 进口矿配比稳定，库存下降：全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比89%，进口矿平均库存为28.58万吨，较上次下降2.05万吨；国产矿库存小幅上升至1.23万吨。
- 炼焦煤库存增加：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存增加2.62万吨，平均可用天数为16.55天。
3. 钢贸商动态
- 社会库存大幅下降：10月13日至17日，各地区钢材社会库存全面下降，降幅显著。
- 终端采购量上升：上海市场样本终端线螺周采购量为18650吨，环比增加3557吨，增幅达23.57%。
关键信息汇总
矿山情况
| 项目 |
数据 |
| 国内矿山日产量 |
10.90万吨 |
| 产能利用率 |
61.20% |
| 铁精粉库存 |
162万吨（+21万吨） |
| 海外铁矿石发货量（10.6-10.12） |
2015万吨（-73万吨） |
| 北方港口到港量 |
845万吨（-291万吨） |
| 全国港口库存 |
10658吨（-193万吨） |
钢厂情况
| 项目 |
数据 |
| 检修高炉数量 |
43座（+2座） |
| 检修容积占比 |
12.23%（+0.65%） |
| 亏损企业数量 |
82家（-5家） |
| 亏损比例 |
50.31%（-3.06%） |
| 进口矿库存 |
28.58万吨（-2.05万吨） |
| 国产矿库存 |
1.23万吨（+0.09万吨） |
| 炼焦煤总库存 |
1091.34万吨（+2.62万吨） |
| 炼焦煤平均可用天数 |
16.55天（+0.41天） |
钢贸商情况
| 项目 |
数据 |
| 社会库存总量降幅 |
明显 |
| 各钢材品种库存 |
全面下降 |
| 上海终端线螺采购量 |
18650吨（+3557吨） |
市场预期
- 矿价预测：市场预计本周矿价将稳中偏弱。
- 钢价预测：钢价预计盘整震荡。
重点公司盈利预测
| 公司简称 |
评级 |
股价 |
EPS（13A） |
EPS（14E） |
EPS（15E） |
PE（13A） |
PE（14E） |
PE（15E） |
PB |
| 久立特材 |
买入 |
24.30 |
0.70 |
0.77 |
1.00 |
34.71 |
31.56 |
24.30 |
3.89 |
| 玉龙股份 |
买入 |
14.90 |
0.47 |
0.60 |
0.87 |
31.70 |
24.83 |
17.13 |
2.33 |
| 大冶特钢 |
买入 |
8.80 |
0.45 |
0.55 |
0.65 |
19.56 |
16.00 |
13.54 |
1.24 |
| 宝钢股份 |
买入 |
4.35 |
0.35 |
0.42 |
0.49 |
12.43 |
10.36 |
8.88 |
0.64 |
| 新兴铸管 |
买入 |
4.41 |
0.35 |
0.37 |
0.43 |
12.60 |
12.03 |
10.26 |
0.66 |
风险提示
- 宏观经济持续企稳；
- 房地产需求下行风险；
- 行业盈利持续恢复。
分析师信息
- 冯刚勇：首席分析师，中国科学技术大学MBA，具备多年大型钢厂生产、技术管理经验，2008年进入广发证券发展研究中心。
- 李莎：资深分析师，清华大学材料科学与工程专业硕士，2011年进入广发证券发展研究中心。
- 王招华：资深分析师，北京大学CCER经济学学士，曾供职于天相投顾、国都证券、国金证券等机构，2014年进入广发证券发展研究中心。
投资评级说明
| 评级 |
含义 |
| 买入 |
预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上 |
| 持有 |
预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%~+10% |
| 卖出 |
预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上 |
联系方式
| 地址 |
广州市 |
深圳市 |
北京市 |
上海市 |
| 详细地址 |
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| 邮政编码 |
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518026 |
100045 |
200120 |
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