20240916-德邦证券-我武生物-300357.SZ-营收稳健增长_新品销售持续放量_3页_822kb

我武生物是一家专注过敏治疗领域的生物制药企业。2024年上半年实现营收42.9亿元（同比增长11.12倍），归母净利润14.9亿元（同比增长0.42%），但扣非净利润同比下降6.9%。其中第二季度单季度营收达21.3亿元（同比增长48.5%），扣非净利润却下滑75.2%。

公司的黄花蒿滴剂产品增长势头强劲，2024年上半年实现销售收入4.1亿元（同比增长93.6%）。此外，黄花蒿花粉变应原舌下滴剂销售额达到122.7万元（环比大幅增长103.74%）。新产品方面，悬铃木花粉点刺液、德国小蠊点刺液、猫毛皮屑点刺液已提交上市申请，另有产品取得III期临床试验总结报告。研究成果显示，这些新品有望带来更多增长动力，开辟新的业绩增长路径，未来将为公司创造新的发展机会。

分析师根据公司在国内脱敏治疗市场的领先地位及其核心产品黄花蒿滴剂的增长态势，维持"买入"评级。预计2024-2026年归母净利润分别为36.5亿元、43.4亿元、51.4亿元，对应PE预测值分别为24.1、20.2、17.1。主要投资风险包括行业竞争加剧、产品销售不及预期以及行业政策调整风险。