20220813-东吴证券-二级资本债周度数据跟踪_8页_594kb

报告摘要

本周（2022年8月8日至8月12日）银行间市场及交易所市场未有新的二级资本债发行。二级资本债存量余额为31,402亿元，较上周减少约8亿元，显示出市场发行活动较为清淡。

二级市场成交情况：本周二级资本债周成交量合计约1072亿元，较上周增加129亿元。成交量前三的券种分别为22中国银行二级01（56.39亿元）、22工商银行二级01（52.14亿元）和22宁波银行二级资本债01（42.69亿元）。
地域分布：成交量前三的地区为北京市（约725亿元）、上海市（约134亿元）和浙江省（约63亿元），显示北京在二级资本债交易中占据主导地位。
到期收益率变动：
- 5Y二级资本债：AAA-级上涨7.42BP，AA+级上涨2.52BP，AA级下跌1.48BP。
- 7Y二级资本债：AAA-级上涨3.71BP，AA+级上涨0.87BP，AA级下跌3.13BP。
- 10Y二级资本债：AAA-级上涨0.36BP，AA+级下跌2.77BP，AA级下跌6.77BP。
估值偏离情况：
- 折价券种：折价率前二的个券为19贵阳银行二级（-1.57%）和18华融二级资本债01（-1.52%），其余折价率均在-1%以内。中债隐含评级以AA为主，地域分布集中于北京、浙江和安徽。
- 溢价券种：溢价率最高的个券为17莒县农商二级（1.62%），其余溢价率均在1%以内。中债隐含评级以AAA-为主，地域分布集中于北京、福建和上海。

公司投资评级：
- 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
- 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
- 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
- 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
行业投资评级：
- 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
- 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。