20220905-东方财富证券-策略周报_中美政策错位引发市场回调_新能源板块短期受挫_18页_1mb

报告摘要

中美政策错位引发市场回调，新能源板块短期受挫总结

核心内容

2022年8月29日至9月1日期间，A股市场整体表现偏弱，主要指数均出现不同程度下跌，其中创业板指跌幅最大，达到4.06%。与此同时，新能源板块受政策及市场环境影响，出现短期回调，尤其是锂电池、新能源车、太阳能、储能等概念板块遭遇主力资金净流出，成为市场调整的主要原因。

主要观点

市场表现：A股市场整体缩量调整，风格向低估值行业切换。本周申万一级行业中，家用电器、房地产、轻工制造等板块涨幅居前，而电力设备、有色金属、汽车等板块跌幅较大。
资金流向：主力资金净流入主要集中在净水概念、粤港自贸、空气能热泵等板块，而新能源相关板块如锂电池、新能源车、太阳能等则出现大幅净流出。北向资金净买入规模较小，主要集中在格力电器、宁德时代、隆基股份等个股。
融资融券：沪深两融余额为16109.96亿元，融资净流出142.30亿元。部分行业如交通运输呈现融资净买入，而电力设备、有色金属、汽车等融资净卖出居前。
政策动向：8月31日国常会进一步部署稳增长政策，重点支持基建、房地产及新能源汽车等产业，以应对经济下行压力。同时，美联储加息预期上升，加剧了中美利差倒挂风险。
全球宏观环境：全球加息潮持续，海外债券市场出现严重熊市，美国十年期国债收益率升至3.2%。欧洲因俄罗斯关闭“北溪一号”天然气管道，面临能源短缺问题，天然气价格大幅上涨。
科技与产业动态：台积电与三星3nm技术开始量产，三星采用GAA架构，台积电继续使用FinFET架构，标志着半导体技术的进一步发展。
新能源产业链：碳酸锂价格逼近50万元/吨，供需紧张，短期维持高位运行。新能源车产业链仍具增长潜力，但需关注政策支持及产业链稳定性。

关键信息

A股表现：
- 沪指：-1.54%
- 深成指：-2.96%
- 创业板指：-4.06%
- 红利指数：-0.06%
- 上证50：-1.47%
行业涨跌幅：
- 涨幅前五：家用电器（2.33%）、房地产（1.92%）、轻工制造（1.58%）、传媒（1.14%）、通信（0.85%）
- 跌幅前五：电力设备（-7.03%）、有色金属（-6.46%）、汽车（-5.22%）、煤炭（-4.52%）、基础化工（-3.91%）
资金流向：
- 主力净流入前五：净水概念（22.66亿）、粤港自贸（7.76亿）、空气能热泵（5.64亿）、工业母机（5.44亿）、6G概念（4.88亿）
- 主力净流出前五：锂电池（-298亿）、新能源车（-269亿）、太阳能（-251亿）、储能（-210亿）、华为概念（-210亿）
北向资金：
- 周累计净买入4.41亿元，其中格力电器净买入17.29亿元，宁德时代净买入13.62亿元，隆基股份净买入12.86亿元
两融资金：
- 沪深两融余额为16109.96亿元，融资净流出142.30亿元
- 融资净买入前五：中远海控（3.43亿）、伊利股份（1.50亿）、五粮液（1.45亿）、福斯特（1.44亿）、京东方A（1.32亿）
PMI数据：
- 中国8月制造业PMI为49.4%，较前值提高0.4个百分点
- 非制造业PMI为52.6%，较前值下降1.2个百分点
- 通信、综合、农林牧渔、电力设备、煤炭行业同比改善最高
全球宏观：
- 美联储加息预期上升，美国十年期国债收益率升至3.2%
- 欧洲天然气短缺问题加剧，荷兰TTF天然气期货价格创历史新高
- 全球债券市场进入熊市，彭博全球综合指数下跌超20%
科技进展：
- 台积电与三星3nm技术开始量产，三星采用GAA架构，台积电继续使用FinFET架构
- 3nm技术相比5nm可降低45%功耗，提升23%性能
新能源动态：
- 碳酸锂价格接近50万元/吨，供需紧张
- 工信部强调建立重点原材料价格监测机制，引导价格回稳
- 新能源车产业链仍具增长潜力，需关注政策支持及产业链稳定性