钢铁行业周报总结（09.08-09.12）
核心内容概览
本周钢铁行业整体呈现触底回稳态势，钢价在经历持续下跌后出现反弹迹象，市场情绪逐步改善。钢铁板块周涨幅为2.33%，高于上证综合指数的0.24%。分析师认为，随着下游需求季节性改善及中间订单触底，钢铁需求将出现阶段性回升，钢价有望反弹，钢铁利润也将随之回升。
主要观点
- 国内钢价：本周钢价触底回稳，主要品种价格均出现不同程度的下跌，但市场情绪好转，下游采购增加，贸易商低库存惜售，预计钢价将反弹。
- 库存情况：全国主要钢材品种库存持续下降，尤其是螺纹钢和热轧板卷，低库存对钢价反弹有利。
- 国际钢价：国际钢价涨跌不一，欧洲价格平稳，美国价格稳定，韩国和日本略有上涨，中东价格略有下跌。
- 原材料价格：铁矿石价格下跌，焦炭价格保持稳定，钢厂原料库存处于低位，国庆前存在备货需求，预计矿价将阶段性回升。
- 利润变化：本周钢价下跌，导致各品种毛利下降，但冷轧板和中厚板因成本下降，毛利有所回升，整体行业利润仍处于低位。
关键信息
国内钢价变化
| 产品 |
本周末价格（元/吨） |
上周末价格（元/吨） |
变化量（元/吨） |
变化率 |
上月价格（元/吨） |
变化量（元/吨） |
变化率 |
| 螺纹钢(HRB335Φ20mm) |
2770 |
2820 |
-50 |
-1.77% |
3040 |
-270 |
-8.88% |
| 线材(Q235Φ6.5mm) |
2700 |
2770 |
-70 |
-2.53% |
3010 |
-310 |
-10.30% |
| 热轧板(SPHC 3.0mm*1500°C) |
3130 |
3230 |
-100 |
-3.10% |
3420 |
-290 |
-8.48% |
| 冷轧板(SPCC 1.0mm12502500) |
4020 |
4030 |
-10 |
-0.25% |
4050 |
-30 |
-0.74% |
| 中厚板(Q235B 20mm) |
3110 |
3190 |
-80 |
-2.51% |
3280 |
-170 |
-5.18% |
| 镀锌板(ST02Z 1.0mm*1000°C) |
4360 |
4430 |
-70 |
-1.58% |
4530 |
-170 |
-3.75% |
| 彩涂板(CGCC 0.5mm*1000°C) |
5000 |
5000 |
0 |
0.00% |
5000 |
0 |
0.00% |
| 不锈钢(304/2B 1mm) |
17500 |
17500 |
0 |
0.00% |
17200 |
300 |
2% |
| 无取向硅钢(50WW600) |
5150 |
5150 |
0 |
0.00% |
5193 |
-43 |
-0.83% |
国际钢价变化
| 产品 |
地区 |
本周末价格（美元/吨） |
上周末价格（美元/吨） |
变化量（美元/吨） |
变化率 |
上月价格（美元/吨） |
变化量（美元/吨） |
变化率 |
| 热轧板卷 |
美国钢厂(中西部) |
733 |
739 |
-6 |
-0.81% |
750 |
-17 |
-2.27% |
| 热轧板卷 |
美国进口(CIF) |
650 |
650 |
0 |
0.00% |
650 |
0 |
0.00% |
| 热轧板卷 |
德国市场 |
600 |
600 |
0 |
0.00% |
615 |
-15 |
-2.44% |
| 热轧板卷 |
欧盟钢厂 |
567 |
578 |
-11 |
-1.90% |
597 |
-30 |
-5.03% |
| 热轧板卷 |
欧盟进口(CFR) |
567 |
564 |
3 |
0.53% |
576 |
-9 |
-1.56% |
| 热轧板卷 |
韩国市场 |
680 |
675 |
5 |
0.74% |
686 |
-6 |
-0.87% |
| 热轧板卷 |
日本市场 |
657 |
657 |
0 |
0.00% |
656 |
1 |
0.15% |
| 热轧板卷 |
印度出口(FOB) |
660 |
658 |
2 |
0.30% |
673 |
-13 |
-1.93% |
| 热轧板卷 |
东南亚进口(CFR) |
535 |
535 |
0 |
0.00% |
540 |
-5 |
-0.93% |
| 热轧板卷 |
独联体出口(FOB黑海) |
535 |
535 |
0 |
0.00% |
515 |
20 |
3.88% |
| 热轧板卷 |
中东进口(迪拜CFR) |
555 |
560 |
-5 |
-0.89% |
560 |
-5 |
-0.89% |
原材料价格变化
| 产品 |
本周末价格（元/吨） |
上周末价格（元/吨） |
变化量（元/吨） |
变化率 |
上月价格（元/吨） |
变化量（元/吨） |
变化率 |
| 河北铁精粉(唐山,66%) |
755 |
790 |
-35 |
-4.43% |
820 |
-65 |
-7.93% |
| 上海二级冶金焦 |
1140 |
1140 |
0 |
0.00% |
1140 |
0 |
0.00% |
| 优混大同(平仓价) |
520 |
520 |
0 |
0.00% |
558 |
-38 |
-6.81% |
| 张家港废钢(6-8mm) |
2050 |
2390 |
-340 |
-14.23% |
2240 |
-190 |
-8.48% |
| 硅锰合金(Mn65Si17) |
6300 |
6300 |
0 |
0.00% |
6300 |
0 |
0.00% |
| 图巴朗-北仑港 |
23.20 |
23.36 |
-0.16 |
-0.68% |
21.44 |
1.76 |
8.20% |
| 澳西-北仑港 |
8.76 |
8.46 |
0.30 |
3.50% |
7.90 |
0.86 |
10.82% |
利润变化
| 产品 |
市场价格变化（元/吨） |
成本变化（元/吨） |
毛利变化（元/吨） |
毛利率 |
| 热轧卷板（4.75mm） |
-44 |
-22 |
-22 |
9.5% |
| 螺纹钢(20mm) |
-38 |
-19 |
-19 |
11.6% |
| 冷轧板(1.0mm) |
0 |
-18 |
18 |
-0.8% |
| 中厚板(20mm) |
0 |
-28 |
28 |
-2.8% |
市场要闻
- 2014年8月我国粗钢日均产量为222.3万吨，同比增长1%。
- 1-8月我国粗钢产量为55010万吨，同比增长2.6%。
- 2014年8月我国钢材产量为9497万吨，同比增长2.4%。
- 1-8月全国固定资产投资增长16.5%，增速较1-7月回落0.5个百分点。
- 8月汽车产量171.44万辆，同比增长2.22%；销售171.56万辆，同比增长4.04%。
- 1-8月房地产开发投资增长13.2%，增速较1-7月回落0.5个百分点。
下周关注事件
| 日期 |
事件 |
描述 |
| 2014年9月 |
社会库存变化 |
存货周期触底 |
| 2014年9月 |
钢厂开工率 |
关注后期订单变化 |
| 2014年9月 |
下游需求情况 |
经济见底与淡季结束 |
估值比较
- 钢铁行业与沪深300指数的PB比较图表显示钢铁行业估值相对较低。
- 主要钢铁企业股价变化如下（单位：元）：
- 河北钢铁：2.19，周涨幅3.79%
- 新兴铸管：4.47，周涨幅4.93%
- 太钢不锈：3.01，周涨幅4.51%
- 鞍钢股份：3.48，周涨幅0.00%
- 华菱钢铁：2.29，周涨幅1.78%
- 武钢股份：2.26，周涨幅2.26%
- 宝钢股份：4.48，周涨幅-1.32%
- 凌钢股份：3.49，周涨幅5.12%
- 南钢股份：2.26，周涨幅0.00%
- 酒钢宏兴：2.77，周涨幅0.36%
- 八一钢铁：4.27，周涨幅2.89%
- 马钢股份：1.85，周涨幅3.93%
总结
整体来看，钢铁行业在经历短期价格下跌后，显示出反弹迹象。国内钢价触底，库存下降，市场情绪改善，为价格反弹提供支撑。国际钢价涨跌不一，但整体趋势平稳。原材料价格下跌，钢厂库存低位，预计矿价将阶段性回升。尽管本周各品种毛利下降，但冷轧板和中厚板因成本下降，毛利有所回升。未来需关注社会库存变化、钢厂开工率及下游需求情况，以判断钢价走势。
