20140913-光大证券-量化投资周报_19页_1mb

光大证券量化投资周报（2014-09-13）总结

核心内容概述

光大证券金融工程团队持续跟踪五种量化投资策略，涵盖情绪择时、期指择时、行业配置、多因子时钟以及新闻套利等方面，旨在通过数据挖掘和模型构建实现对市场的有效预测和投资决策。

主要观点与关键信息

1. 长线情绪择时策略

• 方法：通过互联网金融文本挖掘算法提取投资者情绪数据，构建情绪曲线并基于其与上下轨的穿越情况发出择时信号。
• 信号逻辑：上穿下轨为买入信号，下穿上轨为卖出信号。
• 市场表现：
  • 累计收益：1.553
  • 年化收益：0.231
  • 年化夏普：1.085
  • 最大回撤：0.195
• 近期动态：上周普通投资者情绪指标沿上轨前进，投资热情上升，但受沪港通等外部结构性事件影响，行情与情绪指标关系背离历史规律。

2. 短线期指择时策略

• 方法：通过分析股指期货隔夜持仓数据，构建多空HHI系数比和多空持仓比模型，以把握市场知情者动向。
• 市场表现：
  • 累计收益：1.054
  • 年化收益：0.186
  • 年化夏普：0.709
  • 最大回撤：0.211
• 近期动态：模型在近期交易中表现波动，部分交易出现亏损。

3. 投资时钟行业配置策略

• 方法：基于经典投资时钟模型，细化为经济时区划分，结合宏观数据（CPI、工业产出缺口）进行行业配置。
• 当前时区：1D时区
• 看多行业：传媒、计算机、休闲服务、银行、有色金属
• 市场表现：
  • 累计收益：0.350
  • 年化收益：0.291
  • 年化夏普：1.361
  • 最大回撤：0.137

4. 多因子时钟策略

• 方法：结合光大投资时钟模型，利用时区变量选择最优因子组合，以提高投资绩效。
• 当前时区：1D时区
• 选择因子：关注度（-1）、规模（-1）、动量（1个月收益率，-1）、动量（2个月收益率，-1）、预测（12个月EPS，1）、预测（12个月EPS变动，1）
• 市场表现：
  • 累计收益：0.319
  • 年化收益：0.212
  • 年化夏普：2.248
  • 最大回撤：0.045

5. 新闻套利策略

• 方法：通过互联网金融文本挖掘算法跟踪概念板块关注度走势，构建新闻套利模型，识别看多概念及龙头标的。
• 市场表现：
  • 累计收益：0.599
  • 年化收益：1.048
  • 年化夏普：4.455
  • 最大回撤：0.108
• 近期多头持仓：
  • 滨海新区、电子商务、航母、移动支付、O2O、国企改革、水利水电、无人机等概念板块，涉及多只股票。

各策略详细表现对比

附加信息

• 分析师：冯剑（执业证书编号：S0930511090001）
• 联系人：袁媚
• 技术工具：光大中文云系统现已开源，支持文本挖掘、索引、检索、热度、选股等功能，代码量达2万行。
• 研报资源：《大数据操盘手册》和《空穴来风概念操作手册》每日更新，免费分享。
• 行业评级体系：
  • 买入：收益率领先市场基准指数15%以上
  • 增持：收益率领先市场基准指数5%至15%
  • 中性：收益率与市场基准指数相差-5%至5%
  • 减持：收益率落后市场基准指数5%至15%
  • 卖出：收益率落后市场基准指数15%以上
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性

风险提示

• 报告基于假设，不同假设可能导致分析结果显著不同。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 报告不构成任何投资、法律、会计或税务方面的操作建议。
• 报告中可能涉及公司证券头寸及服务，存在利益冲突，投资者应谨慎参考。

版权与联系方式

• 版权：光大证券股份有限公司所有，未经书面许可不得使用。
• 地址：上海市新闻路1508号静安国际广场3楼
• 总机：021-22169999
• 传真：021-22169114、22169134
• 销售交易部联系人：郝辉、黄怡、梁晨、刘公直等
• 机构客户业务部联系人：濮维娜（副总经理）、张辉、计爽、吉喆等
• 国际业务联系人：陶奕（副总经理）、戚德文、顾胜寒等