20250406-华泰期货-工业硅多晶硅月报_工业硅底部震荡_多晶硅需关注交割博弈_19页_1mb

工业硅与多晶硅市场分析总结

核心内容概述

2024年3月，工业硅与多晶硅市场均表现出疲软态势，价格震荡下行，供需格局偏弱。工业硅期货价格探底后震荡，现货价格受其影响亦偏弱运行。多晶硅期货维持震荡，现货价格有所回暖，但整体开工率仍处于低位。

主要观点

工业硅市场

• 价格走势：工业硅期货价格在3月持续走弱，截至3月31日收盘价较月初下跌570元/吨，最低触及96250元/吨。现货价格亦受压，华东通氧553#均价10200元/吨，较上月下跌400元/吨。
• 供应情况：3月中国金属硅整体产量增加，主要由于甘肃、内蒙、宁夏新产能投产，但东北地区略有减产。截至3月26日，全国开工炉数249台，开炉率31.48%，全月产量约34万吨。
• 消费情况：多晶硅受自律减产影响，产量维持低位，约9.5万吨。有机硅企业也存在减产挺价行为，3月DMC产量约18.8万吨，环比下降6%。铝合金开工率有所提升，产量增加，但对工业硅需求仍有限。
• 出口情况：2月出口4.42万吨，环比下降15.82%，同比上升18.28%。2025年1-2月出口9.67万吨，同比小幅下降4.62%。
• 库存情况：行业统计总库存约为87万吨（含交割库仓单、厂库库存和社会库存），较2月底小幅去库。
• 成本与利润：3月成本端小幅下降，但非自备电企业现金成本已被跌破，自备电企业仍有利润空间。西北地区头部企业已开始减产。

多晶硅市场

• 价格走势：多晶硅期货价格震荡运行，2506合约在42480-44480元/吨之间波动。现货价格有所回暖，主流成交价格在4.2-4.3万元/吨附近。
• 供应情况：3月多晶硅产量维持低位，约9.5万吨。行业自律减产及亏损导致供应端难以显著增加，4月预计产量变化不大。
• 消费情况：下游产品价格回暖，如N型硅片价格在1.25-1.6元/片区间，硅片仍有去库空间。光伏新增装机39.47GW，同比增长7.49%。
• 库存情况：3月底多晶硅库存约24.7万吨，较上月有所下降。预计4月仍有望小幅去库。
• 成本情况：多晶硅成本受工业硅价格下降影响，有所降低。颗粒硅现金成本约3万元/吨，棒状硅成本在3.5-5万元/吨。

关键信息

供应端

• 工业硅：全国总炉数791台，3月开炉数增加17台，但整体开炉率仍为31.48%。西北地区开炉数增加，西南地区亦有小幅提升，但东北、湖南等地仍维持低位。
• 多晶硅：3月产量约9.5万吨，4月预计维持低位，受行业自律减产和亏损影响。

消费端

• 多晶硅：下游产品价格回暖，硅片价格持续上涨。
• 有机硅：产量环比下降6%，价格有所上调，但消费端仍受房地产行业拖累。
• 铝合金：开工率提升，产量增加，对工业硅需求有所上升，但增幅有限。

库存情况

• 工业硅：3月库存小幅去库，整体供需双弱。
• 多晶硅：库存下降，消费端支撑良好，预计4月继续去库。

成本与利润

• 工业硅：非自备电企业现金成本已被跌破，自备电企业仍有利润。
• 多晶硅：成本受工业硅价格下降影响，颗粒硅现金成本约3万元/吨，棒状硅成本在3.5-5万元/吨。

市场展望

工业硅

• 4月预计价格底部震荡，短期缺乏上涨动力。
• 需关注政策变化、资金情绪及交割博弈对价格的影响。

多晶硅

• 4月供需矛盾不大，预计价格维持震荡，关注仓单注册情况。
• 若价格反弹，自备电企业可在4.6万元/吨以上进行卖出套保。

风险提示

策略建议

工业硅

• 区间操作为主，上游逢高卖出套保。
• 关注政策及情绪变化，特别是关税政策对市场的影响。

多晶硅

• 区间操作为主，关注仓单注册及交割博弈。
• 若价格反弹，生产企业可在4.6万元/吨以上进行套保操作。

数据图表参考

• 图1：华东553#均价及涨跌幅
• 图2：华东421#均价及涨跌幅
• 图3：其他型号价格走势
• 图4：工业硅FOB价格
• 图5：中国工业硅月度产量
• 图6：主要省份月度产量
• 图7：主要产区电价走势
• 图8：硅石价格走势
• 图9：木炭价格走势
• 图10：石油焦价格走势
• 图11：硅煤价格走势
• 图12：电极价格
• 图13：工业硅成本利润情况
• 图14：工业硅月度出口量
• 图15：有机硅DMC月度产量
• 图16：有机硅消费领域占比
• 图17：有机硅DMC价格走势
• 图18：有机硅107胶价格走势
• 图19：有机硅110生胶价格走势
• 图20：有机硅二甲基硅油价格走势
• 图21：初级形态聚硅氧烷进口量
• 图22：初级形态聚硅氧烷出口量
• 图23：多晶硅价格走势
• 图24：单晶硅片价格走势
• 图25：电池片价格走势
• 图26：PERC电池组件价格走势
• 图27：多晶硅月度产量
• 图28：光伏组件出口地区
• 图29：铝合金月度产量
• 图30：铝材月度产量
• 图31：A356铝合金开工率
• 图32：原生铝合金开工率
• 图33：铝合金与工业硅价格走势
• 图34：铝合金价格走势
• 图35：房地产新开工面积
• 图36：房地产竣工面积
• 图37：太阳能电池产量
• 图38：家用冰箱产量
• 图39：空调产量
• 图40：洗衣机产量
• 图41：彩色电视产量
• 图42：集成电路产量
• 图43：手机产量
• 图44：锂离子电池产量
• 图45：电子计算机产量
• 图46：汽车产量
• 图47：新能源汽车产量
• 图48：纺织服装出口
• 图49：工业硅市场库存
• 图50：工业硅仓单量
• 图51：多晶硅库存数据
• 图52：硅片库存数据

免责声明

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