20180615-梧桐公会-新三板市场2017年年报营收质量_10页_619kb
报告摘要
新三板市场2017年营收质量分析总结
核心内容
本报告分析了新三板市场2017年挂牌公司的营业收入质量，重点考察了经营活动现金流入、营业收入、营收现金占比及其变化趋势。数据来源为2016至2017年年报及公开资料，样本数量为10771家挂牌公司。
主要观点
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整体营收质量
- 挂牌公司2017年经营活动现金流入与营业收入大致在0.75亿至2亿元之间。
- 经营现金流入略高于营业收入，营收现金占比在110%至120%之间。
- 与2016年相比，营收现金占比轻微下跌约1个百分点。
- 不同规模挂牌公司营收规模差距较大，但营收质量较为接近。
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不同类型挂牌公司
- 创新层和做市转让挂牌公司在营收规模上显著高于基础层和竞价转让挂牌公司。
- 创新层挂牌公司营收现金占比增幅平均值低于其余挂牌公司。
- 不同转让方式和分层种类在营收现金占比及增幅上差别不大，整体趋势一致。
-
不同行业营收质量
- 除金融行业外，其余行业营收现金占比相差较小，说明营业收入质量基本接近。
- 金融行业因商业模式特殊，营收现金占比显著偏高。
- 各行业营收现金占比增幅中位数基本接近，整体呈轻微普跌态势。
- 不同子行业间营收现金占比差距有所加大，但整体变化趋同。
关键信息
2017年营收质量数据概览
| 项目 | 平均值（亿元） | 中位数（亿元） | 营收现金占比 | 占比增幅 |
|---|---|---|---|---|
| 经营现金流入 | 2.08 | 0.79 | 123.14% | -1.54% |
| 营业收入 | 1.85 | 0.73 | 123.14% | -1.54% |
| 营收现金占比 | 123.14% | 111.02% | -1.54% | -1.54% |
不同行业营收质量数据
| 行业 | 经营现金流入（平均） | 营业收入（平均） | 营收现金占比 | 占比增幅 |
|---|---|---|---|---|
| 电信业务 | 1.44 | 1.35 | 130.07% | 18.41% |
| 房地产 | 2.24 | 1.90 | 123.53% | -44.79% |
| 非日常生活消费品 | 2.08 | 1.83 | 123.73% | -2.99% |
| 工业 | 1.88 | 1.72 | 118.95% | 0.49% |
| 公用事业 | 2.23 | 2.01 | 120.12% | -17.09% |
| 金融 | 12.74 | 6.57 | 377.34% | 39.24% |
| 能源 | 2.66 | 2.64 | 117.30% | -7.88% |
| 日常消费品 | 2.40 | 2.19 | 118.48% | -2.76% |
| 信息技术 | 1.64 | 1.50 | 121.35% | -0.28% |
| 医疗保健 | 1.63 | 1.49 | 120.75% | -10.28% |
| 原材料 | 2.43 | 2.30 | 110.46% | -5.87% |
不同子行业营收质量数据
| 子行业 | 经营现金流入（平均） | 营业收入（平均） | 营收现金占比 | 占比增幅 |
|---|---|---|---|---|
| 办公电子设备 | 1.07 | 0.93 | 114.49% | -4.60% |
| 半导体产品与设备 | 1.24 | 1.29 | 119.87% | 12.71% |
| 保险业 | 5.04 | 4.31 | 187.35% | -4.62% |
| 传统能源设备与服务 | 0.79 | 0.68 | 138.24% | -1.85% |
| 电力公用事业 | 2.57 | 1.99 | 120.21% | 0.97% |
| 海运 | 5.34 | 4.98 | 110.71% | 7.42% |
| 航空公司 | 0.40 | 0.28 | 117.91% | -9.94% |
| 互联网软件与服务 | 3.22 | 2.81 | 130.68% | -5.02% |
| 生物科技 | 0.96 | 0.89 | 130.35% | -50.78% |
| 证券期货业 | 21.14 | 13.54 | 201.33% | -122.04% |
分析结论
- 2017年新三板挂牌公司整体营收质量保持稳定，但较2016年略有下降。
- 创新层公司营收规模较大，但营收现金占比增幅低于基础层公司。
- 不同行业间的营收质量差异较小，但金融行业因特殊商业模式显著高于其他行业。
- 子行业间的营收质量差异有所加大，但整体变化趋势一致，呈轻微普跌态势。
风险提示
- 原始数据可能存在误差，导致结论不完全准确。
- 使用的分析模型可能存在假设前提不合理或简化偏差，影响分析结果的准确性。
分析维度说明
- 分析指标：营业收入现金占比及其变化情况。
- 数据来源：东方财富Choice终端。
- 考察时间点：2018年6月13日。
- 数据采集范围：2016、2017年年报及公开转让说明书。
报告信息
- 研究员：张哲然
- 联系方式：zhangzheran@wtneeq.com / 010-85715117
- 报告日期：2019年6月15日
- 报告发布平台：D3研究平台
- 报告版权：梧桐研究公会所有
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