新三板数据分析：2017年新三板做市市场观察-20180223-梧桐公会-11页

新三板数据分析总结

核心内容

本报告分析了2017年新三板做市市场挂牌公司的市场表现，重点考察了总市值和成交情况的变化趋势。报告数据来源于东方财富Choice终端，并结合历年挂牌公司定期报告和公开转让说明书，分析了不同分层、行业及规模的挂牌公司表现。

主要观点

做市市场整体表现

• 做市指数：2017年全年从1112.11点下跌至993.65点，累计下跌 10.65%。
• 成交金额：全年成交金额为 720亿元，日均成交 2.95亿元。
• 挂牌公司数量：共有 1305家 做市转让挂牌公司，其中 1243家 有成交记录，占比 95.25%。
• 市场结构：大部分个股跌幅不大，但少数个股跌幅较大；成交额中位数远低于平均值，反映出市场活跃度不均。

不同分层挂牌公司市场表现

• 创新层：总市值减少 12.68%，成交额相对表现系数为 1.32，表明成交额放大较多。
• 基础层：总市值增加 1.47%，成交额相对表现系数为 0.63，表明成交额萎缩较多。
• 总体趋势：创新层放量下跌，基础层缩量上涨，反映出分层市场表现差异显著。

不同行业挂牌公司市场表现

• 房地产行业：表现最为突出，总市值增长 88.53%，成交额增加明显，其中房地产经营公司（如物业管理）是主要增长来源。
• 公用事业与医疗保健行业：表现较好，总市值涨幅分别为 9.55% 和 5.95%。
• 信息技术行业：全行业普遍下跌，总市值减少 12.11%。
• 电信业务与能源行业：表现较差，总市值跌幅分别为 17.52% 和 17.21%。

不同规模挂牌公司市场表现

• 市值规模从大到小：总市值涨幅依次递减，最大市值组跌幅 9.60%，最小市值组涨幅 299.48%。
• 成交额表现：各规模组成交额相对稳定，表明成交分布较为均匀。
• 相对表现：最小市值组相对表现最差，为 -60.14，而最大市值组相对表现最佳，为 1.93。

关键信息

• 总市值：2017年12月31日，新三板做市市场总市值为 5206.11亿元，较期初 5758.77亿元 下跌 552.67亿元。
• 成交额：全年成交额为 686.55亿元，其中 创新层 成交额占比 53.15%，基础层 成交额占比 29.60%。
• 房地产行业：总市值增长 88.53%，其中房地产经营公司（如物业管理）贡献最大，成交额增长显著。
• 信息技术行业：总市值减少 12.11%，其中电子制造服务行业表现较好，但整体仍呈下跌趋势。
• 规模差异：最小市值组总市值增长最多，最大市值组总市值跌幅最大。

分析维度

• 分层：创新层与基础层表现差异明显。
• 行业：房地产、公用事业和医疗保健行业表现较好，而电信业务、能源和信息技术行业表现较差。
• 规模：总市值涨幅按市值规模从大到小依次递减，成交额表现相对稳定。

风险提示

• 原始数据风险：部分数据来自东方财富Choice数据终端，存在数据误差风险。
• 模型风险：分析模型为公司自行开发，可能因假设前提或简化偏差导致分析结果与实际情况有较大误差。

结论

2017年新三板做市市场整体呈下跌趋势，但部分行业和规模组表现优于市场平均水平。房地产行业表现最为突出，而信息技术行业整体下跌。不同分层和规模的挂牌公司市场表现差异显著，需谨慎投资。