20170116-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_百人会闭幕新能车再出发_把握产业链优质白马标的_12页_1mb

百人会闭幕 新能车再出发，把握产业链优质白马标的

核心内容概述

本报告为电力设备与新能源行业周报，发布于2017年1月16日。报告总结了上周电力设备行业市场表现，分析了行业热点，并提出了投资策略与重点推荐标的。整体来看，电力设备行业表现偏弱，但估值仍处于合理范围，新能源汽车、风电、光伏、光热等细分领域仍具发展潜力。

市场回顾

• 行业表现：电力设备行业板块上周下跌2.4%，同期沪深300指数下跌0.83%，跑输1.5个百分点。
• 板块排名：在中信29个板块中排名第13，总体偏弱。
• 子板块表现：
  • 光伏发电：下跌0.81%
  • 风电：下跌2.80%
  • 核电：维持不变
  • 一次设备：下跌2.24%
  • 二次设备：下跌3.18%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：太阳电缆、中电电机、红相电力、九洲电气、宝光股份
  • 跌幅前五：合纵科技、华仪电气、摩恩电气、科泰电源、科士达

行业热点分析

新能源汽车

• 多省出台充电桩建设意见，叠加充电补贴一季度发放，推动充电设施配套提速。
• 国网供应商资格审查结束，2017年充电设施板块行情可期。
• 2017年新能源汽车销量预计前低后高，部分车型可能涨价。
• 动力电池环节产能过剩，价格下滑，但推荐向高端电池企业集中的标的，如坚瑞沃能、国轩高科。
• 推荐标的：坚瑞沃能（三元电池技术储备）、新海宜（电物流车）、国轩高科（动力电池）。

风能

• “十三五”计划推动低风速区风电场建设，中东南部风电占比提升。
• 推荐金风科技、天顺风能等白马公司，因受电价下调影响较小。

光伏

• 分布式光伏电价保持不变，预计将迎来大规模发展。
• 金太阳募资3亿元用于光伏电站建设。
• 陕西合阳实施1GW光伏基地县计划，推动“农光互补”“林光互补”模式。

光热

• 中电联发布塔式光热电站设计规范征求意见稿。
• 解振华、李仰哲调研天瑞星航天神舟光热产业园，显示政策支持。

核电

• 发改委印发“十三五”科技基础设施规划，优先布局聚变堆研究设施。
• 国核铀业成立，推动核电产业链发展。
• “华龙一号”获得英国受理，有利于出口和全球市场拓展。

投资策略及重点推荐

• 总体策略：看好新能源汽车、风电、光伏、光热等板块，关注业绩兑现能力强的龙头企业。
• 推荐组合（权重各20%）：
  • 天顺风能
  • 澳洋顺昌
  • 首航节能
  • 置信电气
  • 隆基股份
• 风险提示：
  • 新能源汽车推广不达预期
  • 风电电价政策调整

行业数据与新闻

新能源汽车

• 广东、海南、哈尔滨等地出台充电设施建设政策。
• 卓能股份拟募资1.5亿元建设动力电池项目。
• 北汽、比亚迪领跑补贴技术标准，七成纯电乘用车可拿补贴。

风电

• 天能重工与庆云县签署23亿元风电场合作协议。
• 三峡新能源略阳一期50MW风电项目获核准。
• 华电洁源牧场二期100MW风电项目并网发电。
• 国电投寻乌基隆嶂102MW风电项目全部并网。
• 三一重能签约国内最大潮间带风电项目，规划装机120万千瓦。

光伏

• 南方能源监管局优化居民光伏项目报装流程。
• 金太阳募资3亿元用于光伏电站建设。
• 陕西合阳打造1GW光伏基地县，推动“农光互补”模式。
• 海润光伏拟收购兆晶光电51%股权。

光热

• 中电联发布塔式光热电站设计规范征求意见稿。
• 解振华、李仰哲调研光热产业园，显示政策重视。

公司公告摘要

分析师与联系方式

• 郑闵钢：东兴证券电力设备与新能源行业首席研究员，执业证书编号：S1480510120012
• 史鑫：材料学硕士，新能源汽车、光伏、充电桩研究
• 王革：中科院电气工程硕士，光伏、风电研究
• 林劼：清华大学工学硕士，光伏、储能、新能源汽车研究

行业评级体系

• 公司投资评级（以沪深300为基准）：
  • 强烈推荐：收益率 >15%
  • 推荐：收益率 5%~15%
  • 中性：收益率 -5%~5%
  • 回避：收益率 < -5%
• 行业投资评级（以沪深300为基准）：
  • 看好：收益率 >5%
  • 中性：收益率 -5%~5%
  • 看淡：收益率 < -5%

总结

电力设备与新能源行业在2017年初面临市场调整，但整体估值仍处于合理水平。新能源汽车、风电、光伏、光热等子板块各有亮点，政策支持和产业布局推动行业发展。报告重点推荐天顺风能、澳洋顺昌、首航节能、置信电气、隆基股份等标的，认为其具备良好的成长性和市场前景。同时，报告提醒关注新能源汽车推广、风电电价政策等潜在风险。