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沪铝早报-2022年6月24日总结

核心内容概述

2022年6月24日的沪铝早报分析了当前铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对近期影响铝价的利多与利空因素进行了梳理。同时，报告还包含了现货价格、期现价差、交易所库存、氧化铝与铝棒库存、进口利润及全球供需平衡等关键数据和图表。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给扰动为主：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策限制产能扩张，导致供给端受到压制。
• 需求不强劲：下游需求表现疲软，铝棒库存维持在较高水平，但有所下降。
• 氧化铝库存上升：氧化铝库存有所增加，可能对铝价形成一定压力。

2. 市场走势

• 基差偏空：现货价格为19340，基差为-145，显示现货贴水期货。
• 库存偏多：上期所铝库存较上周下降2247吨至267337吨，但整体仍偏多。
• 盘面偏空：收盘价位于20均线下，20均线持续向下运行，表明短期走势偏弱。
• 主力持仓偏多：主力净持仓增加，显示市场多头情绪有所增强。

3. 预期分析

• 长期利多因素：碳中和政策推动铝行业变革，长期利好铝价。
• 短期震荡弱势：受俄乌战争影响，铝供应受到扰动，但国内疫情导致消费不畅，铝价短期震荡偏弱。
• 支撑位关注：关注19000元/吨的支撑位，短期建议观望。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策控制产能扩张，有利于铝价长期走高。
• 俄乌战争导致俄铝供应减少，炒作情绪推高铝价。
• 能源危机推高电解铝生产成本，间接支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存维持在历史高位，消费疲软。
• 全球经济形势不乐观，高铝价可能压制下游需求。
• 铝价利润维持在历史高位，存在回调压力。

数据汇总

图表说明

• 电解铝现货价格：显示当前现货价格走势。
• 电解铝现货价格季节性分析：提供价格季节性变化趋势。
• 期现价差：反映期货与现货之间的价差变化。
• 交易所库存：显示库存变化趋势，国内库存处于累库阶段。
• 氧化铝价格季节性：分析氧化铝价格的季节性波动。
• 氧化铝库存季节性分析：展示氧化铝库存的季节性变化。
• 铝棒库存：显示铝棒库存水平。
• 铝棒库存季节性分析：提供库存季节性变化趋势。
• 进口盈亏与沪伦比值：反映进口利润和沪伦比值变化。
• WBMS全球铝供需平衡：展示全球铝供需平衡状况。

总结

整体来看，铝市场在供给端受到能源危机和碳中和政策的双重影响，短期因俄乌战争炒作而偏强，但下游需求疲软、库存高企及铝价利润偏高抑制了上涨空间。短期内铝价或维持震荡走势，投资者宜保持观望态度，关注19000元/吨的支撑位。长期来看，碳中和政策推动铝行业变革，或对铝价形成支撑。