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沪铝早报-2022年7月6日 总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，主要分析了铝市场的近期走势、基本面、库存、期现价差、进口利润、供需平衡等关键因素，并对铝价的未来走势进行了预测。

主要观点

基本面分析

• 供给扰动为主：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策限制产能扩张，导致供给端受到压制。
• 需求不强劲：下游需求疲软，铝棒库存虽有所下降但仍维持在较高水平。
• 氧化铝库存上升：氧化铝库存有所增加，可能对铝价形成一定压力。

技术面分析

• 盘面走势：收盘价位于20均线下，且20均线呈向下趋势，显示短期偏空信号。
• 基差情况：现货价格为19030，基差为545，现货升水期货，显示市场对现货的偏好，偏多。

期货持仓

• 主力净持仓空：主力合约净空持仓增加，表明市场参与者对未来走势持悲观态度，偏空。

预期走势

• 长期利多：碳中和政策推动铝行业转型，长期利好铝价。
• 短期震荡：受俄乌战争影响，铝供应减少，但国内疫情导致消费不畅，铝价在短期内震荡偏弱。
• 操作建议：关注18000元/吨的支撑位，建议在沪铝2208合约18000元/吨附近尝试做多，止损位设为17600元/吨，目标位18600元/吨。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业结构优化，长期利好铝价。
• 俄乌战争影响：对俄铝供应造成扰动，间接推高铝价。
• 能源危机：提高电解铝生产成本，对铝价形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存高企：库存维持历史高位，显示下游需求疲软。
• 全球经济疲软：高铝价压制下游消费，不利于市场表现。
• 铝价利润高：铝价利润维持在历史高位，可能抑制进一步上涨。

数据汇总

其他相关分析

• 进口利润：当前进口处于亏损状态，亏损500元/吨，表明进口铝对国内市场冲击有限。
• 期现价差：期现价差显示期货价格相对现货价格偏弱，但具体走势需结合市场情绪和供需变化。
• 沪伦比值：沪伦比值保持稳定，反映国内与伦敦铝市场之间的联动性。
• 供需平衡：WBMS全球铝供需平衡数据显示，全球铝市场处于紧平衡状态，需关注后续变化。

风险提示

• 政策风险：碳中和政策可能进一步影响产能扩张和环保标准。
• 地缘政治风险：俄乌战争可能继续影响全球铝供应。
• 经济风险：全球经济复苏不及预期，可能压制铝下游需求。

免责声明

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