20230618-一德期货-镍_上行略显乏力_注意防范高位回落风险_51页_2mb

镍市场分析总结

供应情况

镍供应端，5月全国精炼镍产量环比上升567%，印尼镍铁出口增加显著，达628万吨，国内镍矿进口量季节性回升。总体供应宽松趋势持续，但冶炼利润略有修复。

需求情况

需求方面，不锈钢产量增长18%，但消费可持续性存疑；动力电池产量增长快于预期，但装车量尚可。终端消费如汽车和家电修复不一致，部分产品增速放缓。

成本利润情况

成本利润显示，镍铁和不锈钢利润接近盈亏平衡点，硫酸镍生产普遍亏损，表明纯镍供应成本优势有限。

库存与市场结构

库存数据，SHFE电解镍库存周度增加，LME库存下降；现货升贴水高位回落，市场结构偏向供应宽松预期。

周度策略

周度策略强调镍价受宏观因素影响反弹，但高价抑制需求，防范高位回落；中长期供应宽松预期主导。不锈钢价格维稳，需关注消费可持续性。