稀有金属行业~小金属跟踪（三十二）：小金属价格维持稳定-20180209-广发证券-10页-1mb

稀有金属行业-小金属跟踪（三十二）总结

核心内容

本报告总结了2018年2月2日至2月8日期间，国内稀有金属行业中部分小金属的价格走势及市场动态。整体来看，多数小金属价格维持稳定，部分品种因供需关系变化或政策影响表现出较强的市场韧性。同时，报告对相关企业进行了投资建议，并提示了潜在风险。

主要观点

1. 价格稳定

• 锆英砂：价格维持在10200元/吨，港口库存环比下降2.68%至11.98万吨。
• 钛：攀枝花钛精矿价格保持在1275元/吨，0级海绵钛价格维持5.6万元/吨不变。
• 锰：电解锰价格维持在1.385万元/吨。
• 锗：锗锭价格维持在9900元/千克。
• 其他小金属：钽、铟、镉、铋、锑、铌等价格均保持不变。

2. 市场支撑因素

• 钛行业：国内外钛白粉品牌提价为钛矿市场提供了有力支撑，预计春节后价格将有所提振。
• 锰行业：部分锰厂因环保及限电影响产量减少，导致电解锰现货紧缺，价格强势。

3. 投资建议

• 东方锆业：建议关注，因其在锆英砂市场中具有竞争优势。
• 宝钛股份、西部材料：建议关注，受益于钛精矿及海绵钛价格稳定。
• 湘潭电化、红星发展：建议关注，电解锰市场表现强劲。
• 驰宏锌锗、云南锗业：建议关注，锗锭价格坚挺，市场预期良好。

关键信息

1. 板块行情

• 沪深300指数下跌5.51%至4012.05点。
• 有色金属指数下跌3.42%至3792.00点。

2. 价格数据

3. 企业动态

• 东方锆业：2018年2月3日宣布对外投资设立子公司乐昌东锆新材料有限公司，以加强其在锆材料领域的布局。

风险提示

1. 上游矿山产能释放超预期：可能导致金属价格波动。
2. 下游需求低预期：可能对价格形成下行压力。
3. 宏观经济数据低预期：可能影响整体行业表现。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

投资评级说明

分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，具有丰富行业研究及投资经验。
• 赵鑫：资深分析师，CFA持证人，材料学硕士，具备国际铜业公司工作经验。

联系方式

• 分析师联系人：黄礼恒，电话：0755-88286912，邮箱：huangliheng@gf.com.cn
• 报告日期：2018-02-09