20180209-广发证券-稀有金属行业-小金属跟踪_（三十二）_小金属价格维持稳定_10页_853kb

稀有金属行业-小金属跟踪（三十二）总结

核心内容概述

本报告总结了2018年2月2日至2月8日期间，国内小金属市场的主要表现及趋势。整体来看，小金属价格保持稳定，部分品种因供应紧张或环保限产等因素维持高位，市场整体呈现较强韧性。

主要观点

1. 锆英砂价格稳定，港口库存下降

• 价格：锆英砂价格维持在10200元/吨（百川资讯）。
• 库存：港口库存环比下降2.68%，降至11.98万吨（Wind）。
• 行业动态：2017年我国锆英砂进口量达93.9万吨，其中精矿占比51.7万吨，中尾矿49.7万吨。
• 建议关注：东方锆业。

2. 钛行业价格维持稳定

• 钛精矿：攀枝花钛精矿价格保持1275元/吨不变（百川资讯）。
• 海绵钛：0级海绵钛价格维持5.6万元/吨不变（百川资讯）。
• 市场支撑：钛白粉品牌提价为钛矿市场提供了支撑，预计春节后钛矿价格有望提振。
• 建议关注：宝钛股份、西部材料。

3. 电解锰价格稳定，供应偏紧

• 价格：电解锰价格维持在1.385万元/吨（Wind）。
• 供应情况：北方大厂暂停报价，部分停产减产；南方锰厂因限电及环保影响，产量减少，导致现货紧缺。
• 建议关注：湘潭电化、红星发展。

4. 锗锭价格坚挺，市场供应紧张

• 价格：锗锭价格维持在9900元/千克（百川资讯）。
• 市场分析：环保趋严背景下，主要供应商减量不减利，预计春节前后锗价仍将保持稳定。
• 建议关注：驰宏锌锗、云南锗业。

5. 其他小金属价格保持不变

• 氧化钽：价格维持在1815元/公斤（Wind）。
• 铟：价格保持1850元/千克。
• 镉锭：稳定在1.80万元/吨。
• 精铋：保持7.20万元/吨不变。
• 锑：价格维持在5.20万元/吨。
• 铌：价格保持在615元/千克不变。

关键信息

价格表现

• 所有跟踪的小金属品种价格均未出现明显波动，周涨跌幅为0%。
• 部分金属年初至今表现较好，如硅酸锆上涨5.17%，电解锰上涨17.87%，锗锭上涨5.41%。

行业趋势

• 供应端：锆英砂、电解锰、海绵钛等因环保限产或能源成本上升，供应偏紧。
• 需求端：钛白粉市场带动钛矿需求，为钛价提供支撑。
• 市场情绪：整体市场对小金属价格保持乐观预期，部分品种存在上涨潜力。

投资建议

• 建议关注东方锆业、宝钛股份、西部材料、湘潭电化、红星发展、驰宏锌锗、云南锗业等公司，因其在小金属产业链中具有较强的竞争力和市场地位。

风险提示

• 上游产能释放超预期：可能导致金属价格下行。
• 下游需求低预期：可能抑制价格表现。
• 宏观经济低预期：对整体金属市场形成压力。

行业评级

• 广发证券行业评级：买入
• 前次评级：买入

附录：分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，拥有六年证券从业经历，曾获新财富最佳分析师第一名。
• 赵鑫：资深分析师，CFA，材料学硕士，两年国际铜业公司工作经验，四年证券从业经历。

联系方式

• 巨国贤：0755-82535901 | juguoxian@gf.com.cn
• 黄礼恒：0755-88286912 | huangliheng@gf.com.cn

数据来源

• Wind
• 百川资讯
• 广发证券发展研究中心

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投资评级说明

广发证券公司投资评级：

• 买入：强于大盘15%以上
• 谨慎增持：强于大盘5%～15%
• 持有：介于-5%～+5%
• 卖出：弱于大盘5%以上