20230508-万联证券-中望软件-688083.SH-点评报告_23Q1营收恢复强劲_研发_渠道布局有望厚积薄发_4页_915kb

中望软件（688083）研究报告总结

公司2022年营业收入同比下降286%，主要受客观环境影响及客户需求减少所致，但教育板块（尤其3D教育产品）逆势增长89%（其中3D教育产品增长546%）。2023年第一季度业绩显著恢复，营收同比增长340%，国内外市场及教育板块均呈现强劲增长。

公司持续加强研发投入，2022年研发费用同比增长559%，费用率达48%。产品迭代及云化CAD等新技术进展顺利。2023年一季度，各市场板块加速复苏，其中教育和海外市场增长尤为突出。

公司通过收购国内电力行业软件厂商北京博超，进一步完善工程行业布局，将推动悟空平台在更多细分领域落地。

基于2022年和2023年一季报数据，调整盈利预测：2023-2025年营收预计分别为799亿、1032亿、1317亿；归母净利润预计分别为119亿、201亿、276亿，对应市盈率分别为141倍、83倍、61倍。

维持“增持”评级。风险包括宏观经济恢复不及预期、行业竞争加剧等。