中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪-20210708-太平洋证券-27页_2mb

全市场与各行业估值跟踪总结

核心内容概述

本报告分析了A股与港股在2021年7月2日至7月8日期间的估值情况，并与美股进行对比，同时涵盖了各行业和重要指数的市盈率（PE）、市净率（PB）及风险溢价（ERP）数据。报告旨在为投资者提供市场估值参考和风险提示。

本周行情

板块涨跌幅

• 涨幅前三位：

  • 有色金属：上涨9.53%
  • 电气设备：上涨5.56%
  • 国防军工：上涨4.24%

• 跌幅较大：

  • 休闲服务：下跌8.55%
  • 医药生物：下跌7.51%
  • 食品饮料：下跌6.17%

春节以来涨跌幅

• 涨幅前三位：

  • 钢铁：上涨21.41%
  • 采掘：上涨18.81%
  • 纺织服装：上涨17.46%

• 跌幅较深：

  • 休闲服务：下跌24.29%
  • 家用电器：下跌21.58%
  • 农林牧渔：下跌19.77%

A股整体估值情况

• Wind全A PE（TTM）：20.60倍，位于2000年以来45.75%的历史分位。
• Wind全A（剔除金融、石油石化）PE（TTM）：33.74倍，位于2000年以来50.64%的历史分位。
• Wind全A PB（LF）：2.03倍，位于2000年以来37.02%的历史分位。
• Wind全A（剔除金融、石油石化）PB（LF）：3.06倍，位于2000年以来61.88%的历史分位。
• 中证500 PE：21.74倍，是唯一一个位于历史25%分位数以下的指数。

A股重要指数估值

市盈率（PE）

• 上证50：12.02倍，位于历史52.92%分位
• 沪深300：14.39倍，位于历史59.40%分位
• 创业板50：66.94倍，位于历史72.42%分位
• 中证500：21.74倍，位于历史5.82%分位
• 中小板指：32.82倍，位于历史53.96%分位
• 创业板指：61.90倍，位于历史96.19%分位

市净率（PB）

• 上证50：1.44倍，位于历史40.83%分位
• 沪深300：1.69倍，位于历史48.77%分位
• 创业板50：11.36倍，位于历史97.15%分位
• 中证500：1.99倍，位于历史15.58%分位
• 中小板指：4.55倍，位于历史64.12%分位
• 创业板指：9.24倍，位于历史96.19%分位

A股行业估值

市盈率（PE）

• PE估值历史分位较低：房地产、建筑装饰、农林牧渔、非银金融、传媒、公用事业和建筑材料
• PE估值历史分位较高：食品饮料、休闲服务、电气设备、汽车、计算机

市净率（PB）

• PB估值历史分位较低：房地产、建筑装饰、非银金融、银行、商业贸易、公用事业和传媒
• PB估值历史分位较高：食品饮料、休闲服务、电子、电气设备、医药生物、化工、家用电器、国防军工、有色金属、汽车和轻工制造

AH股溢价情况

• AH股溢价指数：140.51，位于历史86.84%分位，表明A股整体溢价较高。

中美估值对比

市盈率（PE）

• A股相对美股PE偏高：日常消费品、医疗保健、信息技术、电信服务
• A股相对美股PE偏低：能源、材料、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产

行业龙头估值对比

• 家电：美的集团（PE 17.1倍，PB 4.6倍）、格力电器（PE 12.3倍，PB 2.6倍）、海尔智家（PE 21.7倍，PB 3.2倍）与索尼、开利全球、松下等国际龙头对比
• 食品饮料：贵州茅台（PE 52.4倍，PB 16.5倍）、五粮液（PE 48.5倍，PB 11.0倍）、海天味业（PE 73.3倍，PB 26.5倍）与可口可乐、百事、帝亚吉欧等国际龙头对比
• 非银金融：中国平安（PE 7.7倍，PB 1.5倍）、中国人寿（PE 14.9倍，PB 2.0倍）、友邦保险（PE 25.4倍，PB 2.3倍）与伯克希尔哈撒韦、摩根士丹利、贝莱德等国际龙头对比
• 银行：工商银行（PE 5.5倍，PB 0.7倍）、招商银行（PE 12.5倍，PB 1.9倍）、建设银行（PE 6.0倍，PB 0.7倍）与摩根大通、美国银行、富国银行等国际龙头对比
• 钢铁：宝钢股份（PE 10.2倍，PB 0.9倍）、中信特钢（PE 16.2倍，PB 4.6倍）、包钢股份（PE 52.6倍，PB 1.4倍）与淡水河谷、浦项钢铁等国际龙头对比

风险提示

• 货币政策超预期
• 疫情扩散超预期
• 中美摩擦加剧

总结

本报告提供了A股与港股在2021年7月2日至7月8日期间的估值跟踪分析，涵盖重要指数和各行业数据。数据显示，多数板块PE和PB估值高于历史分位，但中证500估值相对较低。AH股溢价指数较高，表明A股相对港股仍有溢价。中美行业PE对比显示，A股在部分行业如日常消费品、医疗保健等估值偏高，而在能源、材料等行业估值偏低。此外，报告指出部分行业和个股存在较大的估值差异，为投资者提供了市场参考和风险提示。