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证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2018年1月10日，主要围绕市场动态、金融工程分析、行业与公司研究以及相关数据指标展开。内容涵盖自贸试验区政策调整、市场与策略分析、保险行业趋势、新股发行动态、限售股解禁信息、融资融券数据等，旨在为投资者提供市场判断与投资建议。

主要观点

市场与策略

• 自贸试验区放宽市场准入：国务院发布政策，对16项内容进行调整，涉及多个领域，包括民用航空、娱乐、金融、旅游、教育等，进一步推动对外开放和市场化改革。
• 市场短期回调风险：上周市场大幅上涨，短期上涨过快可能面临回调风险，若回调可考虑加仓。
• 金融工程分析：基于沪深300指数的hurst模型显示市场处于趋势阶段，对沪深300偏向乐观。上证50的期权成交量和成交额P/C指标虽有波动，但整体仍高于前一周，投资者情绪有所减弱。
• 市场波动率：已实现波动率和隐含波动率均处于低位，市场在震荡区间，等待趋势形成。

行业与公司

• 保险行业：开门红业绩影响逐渐淡化，保险股基本面增长逻辑依然成立。受政策影响，部分保险产品销售业绩下滑，但大型险企的续期保费增长有望缓解负债压力。
• 投资建议：推荐新华保险和中国平安等纯寿险弹性标的及业绩优良的金控集团，因保险股当前估值处于低位，回调后有望重新吸引资金入场。

关键信息

市场指数表现

大宗商品价格

外汇商品价格

新股发行动态

本周限售股解禁明细

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

• 西南证券具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。
• 本报告仅供专业投资者使用，不构成对任何个人的投资建议。
• 报告内容可能根据市场变化进行更新或修改，投资者应自行关注相关变动。
• 本报告版权为西南证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。