20160103-申万宏源-定增市场周报_本周重点关注智能制造领域定增项目_联络互动_大族激光_11页_678kb

2016年1月4日定增市场周报总结

核心内容概览

本报告为申万宏源研究发布的2016年1月4日定增市场周报，主要聚焦于上周定增市场的发行情况、解禁收益分析、定增进程以及本周重点推荐的智能制造领域定增项目。

主要观点

1. 上周定增市场发行概况

• 上周共有39宗定增项目发行，相比前一周增长了 44.44%。
• 募资总额为 562.14亿元，环比微增。
• 一年期项目19宗，募资总额 285.90亿元，平均发行折价率 36.39%，环比上升 26.26%。
• 三年期项目20宗，募资总额 276.24亿元，平均发行折价率 50.29%，环比微降 3.92%。

2. 上周解禁收益分析

• 上周共有19宗定增项目解禁，合计解禁资金规模 433亿元。
• 解禁绝对收益率均值为 134.84%，环比上升 24.48%。
• 解禁相对沪深300的超额收益率均值为 101%，环比上升 31.17%。
• 一周内解禁项目中，顺荣三七的解禁浮动绝对收益率最高，达到 1253.31%。
• *ST华锦 的解禁浮动收益率最低，仅为 7.98%，接近破发。

3. 定增进程概览

• 上周新增定增预案 38宗，较前一周减少 17.39%。
• 发审委审核通过 17宗，较前一周减少 9宗。
• 证监会集中下发 47个定增项目批文，为 2015年下半年周度新高。
• 上周有 7宗项目对定增预案进行修订，其中 6宗为一年期项目，1宗为三年期项目。
• 有 5宗项目停止实施，其中 4宗因信披问题或违规减持被否，1宗为主动停止。

关键信息

本周即将解禁定增项目

• 本周将有 18宗定增项目解禁，均为一年期项目，合计解禁股数 38.94亿股。
• 截至12月28日，解禁浮动绝对收益率均值为 189.37%，超额收益率均值为 168.62%。
• 解禁浮动收益率最高的项目为 顺荣三七，为 1253.31%，最低为 *ST华锦，为 7.98%。

本周重点推荐项目

• 联络互动：与海尔深度合作智能家居系统，布局智能硬件和金融服务平台，定增募资用于相关项目。
• 大族激光：全球激光设备龙头，布局工业机器人领域，定增募资投向高功率半导体器件、特种光纤及机器人自动化装备等。
• 奥飞动漫：拟横向收购北京四月星空，布局互联网平台动漫版权业务。
• 兴源环境：拟纵向收购中艺生态，进军生态园林领域，实现从环保水利到生态园林的转型。

募资调整情况

• 募资下调：德豪润达、金达威、海利得等项目募资额下调，平均下调幅度为 22.94%。
• 募资上调：华茂股份、一心堂募资额上调，平均上调幅度高达 520.46%。

定增市场动态

• 证监会批文数量创2015年下半年周度新高，显示政策支持力度加大。
• 信披不充分和实际控制人违规减持是导致定增项目被否的主要原因。
• 房地产行业解禁收益领先，平均绝对收益率为 189.09%，其次是建筑材料、医药生物和轻工制造。

联系信息

• 证券分析师：林瑾（A0230511040005），邮箱：linjin@swsresearch.com
• 研究支持：彭文玉（A0230115060001），邮箱：penqwy@swsresearch.com
• 联系人：严晓鸥，电话：(8621)23297818x7559，邮箱：yanxo@swsresearch.com
• 申万宏源研究微信服务号：图片链接（略）

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