联合评级-地方政府与城投企业债务风险研究报告-福建篇16页_1mb

福建省地方政府与城投企业债务风险研究报告总结

核心内容概览

福建省作为中国东南沿海的重要省份，经济总量位于全国中上游，人均GDP处于全国前列。其财政收入在全国中上游，财政自给率较高，但全省负债率较低，债务率相对偏高。各地市经济发展不均衡，呈现“阶梯型分布”，沿海地市（如福州市、泉州市）经济实力明显强于内陆地市（如三明市、南平市）。城投企业债务风险在不同地市间存在显著差异，需重点关注部分地市的偿债能力及再融资情况。

主要观点

• 经济与财政实力：

  • 福建省经济总量及人均GDP在全国前列，2016—2018年GDP年均增速高于全国平均水平。
  • 财政收入稳定增长，但债务率偏高，说明地方财政负担较重。
  • 福州市、厦门市、泉州市及漳州市财政实力较强，其一般公共预算收入、政府性基金收入及综合财力均处于领先地位。
  • 莆田市、泉州市、龙岩市和宁德市政府债务率较高，地方财力对债务的支持较弱。

• 债务与偿债能力：

  • 2016—2018年，福建省发债城投企业短期偿债能力指标有所弱化，现金及现金等价物净增加额由净流入转为净流出。
  • 厦门市、福州市及三明市债务保障程度较高，而漳州市未来三年面临较大的债券集中偿付压力。
  • 城投企业筹资能力差异明显，厦门市、福州市、泉州市和漳州市的筹资能力较强，而其他地市相对较弱。

• 城投企业分布与信用等级：

  • 福州市、厦门市、泉州市及漳州市区域内发债城投企业数量较多，信用等级较高。
  • 省级城投企业3家，地市级26家，区县级（含开发区）19家。
  • 城投企业信用等级分布为：AAA级9家，AA+级11家，AA级27家，AA-级1家。

• 未来风险关注点：

  • 未来三年，漳州市、厦门市及泉州市的城投企业面临较大的集中偿付压力。
  • 需持续关注债务负担重的地市（如漳州市、龙岩市、南平市及宁德市）城投企业的再融资情况和融资成本变化。

关键信息汇总

福建省经济与财政数据

福建省城投企业偿债能力

城投企业未来三年到期债券规模

地市政府债务支持情况

结论

福建省整体经济表现良好，但各地市经济发展不均衡，沿海地区远超内陆地区。财政收入稳定，但债务率偏高，表明地方财政负担较重。城投企业整体流动性趋紧，但厦门市、福州市及三明市的债务保障程度较高。未来三年，漳州市、厦门市及泉州市的城投企业将面临较大的集中偿付压力，需密切关注其再融资能力和融资成本变化。同时，需加强对漳州市、龙岩市、南平市及宁德市地方财力对债务的支持能力评估，以防范潜在的债务风险。