【联合资信】2024地方政府与城投企业债务风险研究报告－辽宁篇_18页_2mb

报告摘要

辽宁省地方政府与城投企业债务风险研究报告总结

经济总体情况

辽宁省作为中国东北地区的重要省份，工业基础雄厚，是老工业基地之一，支柱产业包括装备制造、冶金和石油化工。2023年，辽宁省经济总量位居全国第16位，人均GDP排名第19位，位于中游和中下游水平；GDP增速为5.3%，固定资产投资同比增长40%。经济增长主要由第三产业拉动，产业结构调整，第二产业占比下降，第三产业主导。国家东北全面振兴政策提供发展机遇，但区域经济不平衡问题突出。

财政与债务风险

辽宁省财政收入相对稳定，2023年一般公共预算收入位列全国第18位，税收收入占比高（67.91%），但财政自给率仅为41.91%，负债率和债务率均处于偏高水平。2023年政府性基金收入同比下降14.5%，上级补助收入贡献较大。债务负担重，2023年债务率为187.98%，负债率达42.60%。各地市财政实力分化，大连市和沈阳市财政状况好于其他地市，但大多数地区债务率上升，2023年底债务余额普遍增长，显示较高债务风险。

地市级经济发展差异

辽宁省地市级经济发展极不平衡，大连市和沈阳市经济实力显著高于其他地市，分别占全省GDP的29.11%和27.01%。这些城市财政收入领先，但债务风险较高。其他地市如鞍山、营口、盘锦等部分城市人均GDP低于全国平均水平，经济结构依赖传统产业，增长动能不足。

城投企业债务分析

辽宁省内有存续债券的城投企业仅16家，主要集中在大连和沈阳，信用级别以AA及AA+为主。2023年城投企业债券发行量和规模下降，多数地区债券融资净流出；2024年1-8月，沈阳市和大连市债券融资转净流入。城投企业债务结构以间接融资为主，短期偿债能力弱，货币资金覆盖率低于1倍，2025年部分城市如大连、沈阳和葫芦岛到期债务集中的风险显著。